Золото ниже $4000, серебро рухнуло на 20%: что изменилось на рынке металлов за октябрь
За последние несколько недель рынок металлов заметно изменился. Если в начале октября промышленные металлы удерживались вблизи многолетних максимумов, а драгметаллы пытались восстановиться, то к ноябрю почти весь сектор оказался под давлением.
Золото опустилось ниже $4000, серебро обвалилось на 20%: что произошло на рынке металлов в октябре
За последние недели рынок металлов заметно перестроился. Если в начале октября промышленные металлы держались рядом с многолетними максимумами, а драгметаллы пытались отыграть потери, то к ноябрю почти весь сектор оказался под давлением.
Ключевыми факторами стали инфляционные риски, ожидания более жесткой политики ФРС и распродажа на фондовом рынке, особенно в технологическом сегменте.
На этом фоне золото и серебро резко подешевели, медь отступила от рекордных уровней, а алюминий растерял часть прежнего роста. Исключением остается цинк, которому помогают ограничения предложения.
Золото снизилось до $3930 за унцию и ушло ниже психологически важной отметки $4000. За месяц металл потерял примерно 5%.
Серебро выглядит еще слабее: котировки опустились до $49,8 за унцию (-18,5% за месяц). Давление оказывают сильный доллар, высокие доходности американских облигаций и ожидания дальнейшего ужесточения политики ФРС. При этом геополитика больше не дает драгметаллам привычной поддержки.
Конфликт на Ближнем Востоке удерживает цены на нефть на высоком уровне, усиливая инфляционные опасения. Теперь внимание инвесторов сосредоточено на итогах промежуточных выборов в США и свежей статистике по занятости, которые могут повлиять на ожидания перед декабрьским заседанием ФРС.
Платина и палладий тоже пережили тяжелый октябрь. Платина снизилась до $1420 за унцию, потеряв за месяц около 18%, а палладий опустился до $930 за унцию — здесь падение превысило 20%. Ситуацию усугубляет неопределенность со спросом со стороны автомобильной отрасли.
Высокие ставки и дорогая энергия могут сдерживать продажи автомобилей, а распространение электромобилей постепенно уменьшает потребность в традиционных катализаторах. При этом прогноз по рынку платины изменился: теперь в 2026 году ожидается профицит около 265 тыс. унций, хотя накопленные запасы после нескольких лет дефицита остаются небольшими.
Медь снизилась до $6,38 за фунт, потеряв за месяц около 3%, но в годовом выражении все еще прибавляет 30%. Инвесторы стали осторожнее оценивать перспективы искусственного интеллекта и масштабных вложений в дата-центры после распродажи технологических акций.
Одновременно запасы меди на складах Лондонской биржи выросли до четырехмесячного максимума, немного ослабив прежние опасения по поводу дефицита.
Тем не менее долгосрочная поддержка сохраняется: добыча в Чили остается ограниченной, а энергетике, электросетям и технологической инфраструктуре по-прежнему нужны большие объемы металла.
Алюминий опустился до $3045 за тонну и остается вблизи многомесячных минимумов. Рынок постепенно отказывается от прежних опасений острого дефицита предложения.
Производители на Ближнем Востоке восстанавливают мощности, Китай наращивает выпуск и экспорт, а дополнительные объемы поступают из Индонезии.
Это снижает риск дефицита, который еще летом поддерживал цены. Цинк выглядит устойчивее: металл держится около $3790 за тонну благодаря ограниченному предложению, высоким энергозатратам производителей и относительно низким складским запасам.
В целом октябрь показал, что даже дефицит предложения не гарантирует металлам устойчивого роста. Драгметаллы сейчас зависят прежде всего от ФРС и доллара, а промышленные — от реального спроса, запасов и перспектив мировой экономики.
Долгосрочные факторы поддержки, включая развитие энергетической инфраструктуры и искусственного интеллекта, сохраняются.
Но для возвращения стабильного роста рынку нужна уверенность в том, что высокие ставки и дорогая энергия не приведут к серьезному замедлению мирового спроса.