Медь снова на пике, золото в конфликте с нефтью: что происходит на рынке металлов за неделю
За последнюю неделю рынок металлов снова разделился на две разные истории. Драгоценные металлы движутся нервно: с одной стороны, геополитика и рост нефти должны поддерживать спрос на защитные активы, с другой — именно дорогая нефть расширяет инфляционные риски и повышает вероятность более жестких действий ФРС.
Медь снова на пике, золото в конфликте с нефтью: что происходит на рынке металлов за неделю
За прошедшую неделю рынок металлов вновь разделился на две разные истории. Драгоценные металлы ведут себя нервно: с одной стороны, геополитика и подорожание нефти должны поддерживать спрос на защитные активы, с другой — именно дорогая нефть усиливает инфляционные риски и повышает вероятность более жестких шагов ФРС. Промышленные металлы выглядят увереннее: здесь ключевыми факторами остаются низкие запасы, перебои с поставками и устойчивый спрос со стороны энергетики, инфраструктуры и искусственного интеллекта.
Золото торгуется примерно по $4390 за унцию, серебро держится около $66 за унцию. Оба металла по-прежнему находятся под влиянием противоречивого фона. В начале недели поддержку обеспечивали ожидания более мягкой политики ФРС, однако затем сильные данные по рынку труда США и рост цен на нефть снова вернули разговоры о сентябрьском повышении ставки. Для золота и серебра это неблагоприятное сочетание: защитный спрос сохраняется, но высокие доходности и крепкий доллар сдерживают рост.
Теперь главным событием для драгметаллов становятся данные по инфляции в США. Инвесторы ждут статистику по производственным и потребительским ценам, чтобы понять, насколько решительно ФРС готова ужесточать политику на ближайшем заседании. Если инфляция окажется устойчивой, золото и серебро могут снова столкнуться с распродажами. Если же данные выйдут мягче ожиданий, рынок получит повод вернуть часть покупок в защитные активы.
Платина и палладий тоже остаются в зоне высокой волатильности. Платина торгуется около $1830 за унцию, палладий — в районе $1350 за унцию. Платина выглядит более устойчивой благодаря ожиданиям дефицита предложения и спросу со стороны гибридных автомобилей, где металлы платиновой группы по-прежнему необходимы для каталитических систем. Палладий выглядит слабее: в долгосрочной перспективе на него продолжает давить рост доли электромобилей и постепенное замещение палладия платиной в автокатализаторах.
Главной историей промышленного сегмента снова стала медь. Котировки поднялись выше $6,7 за фунт и фактически вернулись к рекордным уровням. Рынок поддерживают сразу несколько факторов: ожидания возможных импортных пошлин США, переток металла в американские запасы и сокращение доступного предложения в других регионах. Дополнительно работает долгосрочный спрос со стороны дата-центров, электросетей, искусственного интеллекта и энергетического перехода. Поэтому даже после периодических откатов медь остается одним из самых сильных металлов года.
Цинк за неделю также вошел в число лидеров. Цена поднималась почти к $4000 за тонну — это максимум более чем за четыре года. Здесь рынок реагирует не на красивые долгосрочные идеи, а на реальную нехватку доступного металла. Запасы на LME сокращаются, доля аннулированных варрантов остается высокой, а перебои на рудниках и у производителей усиливают ощущение сжатого рынка. В такой ситуации покупатели стараются заранее закрывать потребности, что дополнительно поддерживает цены.