AFC investori O'zbekistonga investitsiya kiritish uchun ideal vaqtni ko'rmoqda

AFC Oʻzbekiston jamgʻarmasining bosh investitsiya direktori Skott Osheroff 2026-yil 16-avgustda nashr etilgan Idea Brunch nashriga bergan intervyusida Oʻzbekistonga investitsiya kiritish uchun hozirgi sharoitlar nima uchun yaxshi ekanligi haqidagi fikrlari bilan oʻrtoqlashdi.

Osheroff sobiq prezident Islom Karimov vafotidan taxminan bir yarim yil oʻtgach, 2018-yil may oyida Oʻzbekistonga qilgan ilk tashrifini eslab oʻtdi. U 34 million aholiga (hozir 39 million) va 80 milliard AQSh dollariga (hozir 145 milliard AQSh dollari) teng rasmiy iqtisodiyotga ega boʻlgan, oltin, mis va uranning katta zaxiralari bilan qoʻllab-quvvatlanadigan mamlakatga xorijiy investorlarning dastlabki qiziqishining yoʻqligidan hayratda ekanligini bildirdi. Bu davrda mahalliy koʻchmas mulk bozori 25 foiz daromad keltirgan, aksiyalar bozoridagi kompaniyalar esa uch xonali yillik oʻsish surʼatlarini boshdan kechirgan, narx-daromad nisbati birdan past va dividendlar daromadliligi 50 foizga yaqinlashgan.

2019-yil mart oyining boshida valyuta cheklovlarining olib tashlanishi bilan muhim bir lahza keldi. Bu vaqtda fond Toshkent fond birjasida aksiyalar savdosidan tushgan mablagʻni Gonkongga muvaffaqiyatli qaytargan birinchi xorijiy institutsional investorga aylandi. Keyinchalik oʻsha oyning oxirida AFC Oʻzbekiston jamgʻarmasi ishga tushirildi.

Oʻzbekiston bozoriga oid hozirgi optimistik prognoziga kelsak, Osheroff inflyatsiyaning sovishini taʼkidladi, bu 2018-yildagi 15,2 foizdan 2026-yil iyul oyida 6,4 foizgacha pasaydi. Shuningdek, u milliy valyutaning barqarorlashuvini ham taʼkidladi, bu 2018-yildagi ikki xonali yillik devalvatsiyadan 2025-yilda taxminan 7 foizga oshdi. Bu qulay muhit davlat jamgʻarmalarining bank sektoriga va keyinchalik korporativ obligatsiyalar bozoriga oqib kelishini ragʻbatlantirdi. Bu yerda kompaniyalar hozirda yuqori ikki xonali kupon daromadliligi bilan 20 million AQSh dollari yoki undan koʻproq mablagʻ jalb qilmoqdalar, bu avvalgi 30 foizlik stavkalardan sezilarli darajada yaxshilanishdir.

Osheroffning taʼkidlashicha, Oʻzbekiston Markaziy banki yil oxirigacha geosiyosiy uzilishlar boʻlmasa, asosiy siyosat stavkasini hozirgi 14 foizdan taxminan 13 foizgacha pasaytirishi va shu bilan kapital narxini pasaytirishi mumkin. Shuningdek, u Franklin Templeton tomonidan boshqariladigan O'zbekiston Milliy investitsiya jamg'armasining (UZNF) birlamchi ommaviy taklifini bozorning muhim omili sifatida ta'kidladi. Bu uning 2026-yil may oyida London va Toshkent birjalarida ikki marta ro'yxatga olinishidan so'ng sodir bo'ldi va JPMorgan kabi yirik global institutlarning qiziqishini uyg'otdi. JPMorgan 2026-yil 30-sentabrdan boshlab O'zbekistonning so'mlik suveren obligatsiyalarini GBI-EM rivojlanayotgan bozor indeksiga kiritishni rejalashtirmoqda.

Mahalliy brokerlik xizmatlaridan foydalanish sezilarli darajada yaxshilandi. Hisob ochish ilgari infratuzilma muammolari tufayli qiyinchiliklarga duch kelgan bo'lsa-da, xorijiy chakana investorlar endi taxminan besh daqiqada onlayn hisob ochishlari mumkin, vasiylik xizmatlari esa Bank of Georgia, OTP va Raiffeisen tomonidan taqdim etiladi.

Investitsiya yondashuvini muhokama qilar ekan, Osheroff O'zbekistonda besh yildan ortiq vaqt davomida yashashi, portfel kompaniyalariga tashrif buyurish va rahbariyat bilan shaxsan uchrashish bilan bir qatorda, davlat tashkilotlari va xususiy firmalar bilan yirik bozordan tashqari bitimlarni amalga oshirishga yordam berganini ta'kidladi. U aniq iqtisodiy islohotlarni tushunish muhimligini ta'kidlab, moyli urug'lar subsidiyalarining bekor qilinishini (bu esa ro'yxatga olingan taxminan 20 ta o'simlik yog'i qayta ishlash korxonasini zararli holga keltirgan) va Osiyo Taraqqiyot Banki ko'magida davlatga qarashli "O'zbekneftegaz" kompaniyasining qayta tashkil etilishini, bu esa xizmat ko'rsatuvchi provayderlar va konstruktsiya po'lat ishlab chiqaruvchilariga ta'sir ko'rsatganini aytib o'tdi.

Osheroff O'zbekiston tovar-xomashyo birjasini mustahkam korporativ boshqaruv, operatsion shaffoflik va doimiy ravishda yuqori dividend daromadliligining namunasi sifatida ta'kidladi. U shuningdek, mahalliy moliya bozori regulyatori ozchilik aktsiyadorlari uchun himoyani tobora kuchaytirib borayotganini va bu fond faoliyatiga foyda keltirganini qo'shimcha qildi.