AIFC: O'zbekiston kapital bozori 22 milliard dollarga baholanmoqda.
Ostona xalqaro moliya markazi mintaqaning kapital bozorlari boʻyicha hisobotini taqdim etdi, unda Oʻzbekiston, Qozogʻiston, Qirgʻiziston va Ozarbayjon taqqoslandi.
AIFC: O'zbekiston kapital bozori 22 milliard dollarga baholanmoqda
Toshkent, O'zbekiston (UzDaily.uz) —
Ostona xalqaro moliya markazi (AIFC) tomonidan chop etilgan "Qozog'iston, O'zbekiston, Qirg'iziston va Ozarbayjondagi kapital bozorlari: istiqbollar va tendentsiyalar" nomli hisobotga ko'ra, O'zbekiston fond bozorining umumiy bozor kapitallashuvi taxminan 22 milliard dollarni tashkil etadi. Shu bilan birga, mamlakatning nominal yalpi ichki mahsuloti 2020-yildagi 66,4 milliard dollardan 2024-yilda 115 milliard dollarga oshdi.
Hisobotda O'zbekiston kapital bozori davlat xususiylashtirish dasturi, jumladan, "Xalq IPO" tashabbusi doirasida rivojlanayotgani ta'kidlangan. Biroq, ro'yxatga olingan kompaniyalar kapitallashuvining yalpi ichki mahsulotga nisbati global standartlar bo'yicha pastligicha qolmoqda, 2020-yildagi 16,4% dan 2024-yilda 6,7% gacha pasaygan, mualliflar buni bozorning rivojlanishning dastlabki bosqichi bilan bog'laydilar.
Hisobotda ta'kidlanganidek, O'zbekiston ichki kapital bozorining eng faol segmenti qarz bozoridir. 2025-yilda hukumat asosan byudjet taqchilligini moliyalashtirish va ipoteka kreditlarini qo'llab-quvvatlash uchun 1,5 milliard AQSh dollari miqdoridagi suveren yevroobligatsiyalar chiqardi. 2024-yil oxirida davlat va davlat tomonidan kafolatlangan qarzlarning umumiy hajmi YaIMning taxminan 32,6% ni tashkil etdi.
Kapital bozori ustidan nazorat qimmatli qog'ozlar bozorini tartibga solish, litsenziyalash va bozorni rivojlantirish bo'yicha vakolatli organ vazifasini bajaruvchi O'zbekiston Respublikasining Istiqbolli loyihalar bo'yicha milliy agentligida (NAPP) jamlangan. Hisobot mualliflari shuningdek, yangi moliyaviy mahsulotlarni sinovdan o'tkazish uchun tartibga solish sinov maydonining joriy etilganini ta'kidlaydilar.
2025-yil uchun asosiy voqealar qatorida hisobotda Franklin Templetonning portfeliga 18 ta davlat korxonasi kiradigan O'zbekiston Milliy investitsiya jamg'armasi (O'zNIF) boshqaruv kompaniyasi etib tayinlangani ta'kidlangan. Hisobotda shuningdek, "Navoiy kon-metallurgiya kombinati" AJ tomonidan korporativ obligatsiyalarning debyut chiqarilishi va "Olmaliq kon-metallurgiya kombinati" AJ tomonidan shunga o'xshash dastur tayyorlangani qayd etilgan.
Hisobotga ko'ra, Qozog'iston to'rtta mamlakat orasida eng rivojlangan kapital bozori arxitekturasiga ega. Mamlakatning nominal YaIMi 2024-yilda 291,2 milliard dollarga yetdi va hukumat bu ko'rsatkichni 2029-yilga kelib 450 milliard dollarga yetkazishni maqsad qilgan.
Mualliflar mamlakatning institutsional xususiyati sifatida ikkita birjaning birgalikda mavjudligini keltiradilar: milliy fuqarolik qonunchiligi asosida ishlaydigan Qozog'iston fond birjasi (KASE) va AIFC yurisdiksiyasi ostida ingliz umumiy huquqi tamoyillari asosida ishlaydigan Astana xalqaro birjasi (AIX).
2025-yil sentyabr oyi oxirida Qozog'istonda muomalada bo'lgan obligatsiyalarning umumiy hajmi taxminan 81,4 milliard dollarni yoki YaIMning taxminan 43 foizini tashkil etdi. Chakana savdo brokerlik hisoblari soni 2020-yildagi 103 000 tadan AIX CSD da 2,17 millionga va 2025-yil sentyabr holatiga ko'ra CSD da 4,62 millionga oshdi, 2024-yilda ikkilamchi qimmatli qog'ozlar bozori aylanmasining 62 foizidan ortig'i jismoniy shaxslarga to'g'ri keldi. Shu bilan birga, Milliy bank 2025-yil oktyabr oyida inflyatsiya bosimi yangilangan sharoitda bazaviy stavkasini 18 foizga oshirdi.
Hisobotda shuningdek, chakana investorlar bazasini kengaytirgan davlat kompaniyalari - Kazatomprom, KazMunayGas va Air Astana ning bir nechta yirik IPOlari ta'kidlangan. FTSE Russell hozirda Qozog'istonni rivojlanayotgan (chegaraviy) bozor sifatida tasniflaydi.
Hisobotga ko'ra, Qirg'izistonda kapital bozori shakllanish bosqichida, bank sektori iqtisodiyotni moliyalashtirishda yetakchi rol o'ynaydi. Mamlakatning nominal yalpi ichki mahsuloti 2024-yilda 17,4 milliard dollarni tashkil etdi, 2030-yilga kelib 28,2 milliard dollarga yetishi prognoz qilinmoqda. 2025-yil sentabr holatiga ko'ra, Qirg'iziston fond birjasi (KSE) 23 ta emitentning umumiy bozor kapitallashuvi taxminan 2,6 milliard dollarni tashkil etgan aksiyalarini ro'yxatga oldi.
Hisobot mualliflari 2024–2025 yillarda bozor faolligining sezilarli darajada tezlashganini ta'kidlamoqdalar: KSEdagi savdo hajmi 2025 yil iyun oyining boshiga kelib 573,9 million dollarga yetdi, bu 2023 yil davomidagi hajmdan oshib ketgan. Biroq, asosiy o'sish davlat qimmatli qog'ozlarini birlamchi joylashtirishdan kelib chiqdi, ikkilamchi bozor likvidligi esa pastligicha qolmoqda. 2025 yilda hukumat listing hujjatlarini elektron tarzda topshirishni joriy etish va xorijiy emitentlarga kirish imkoniyatini ochish orqali birjaning tartibga solish tizimini kengaytirdi.
Hisobotga ko'ra, Ozarbayjon kapital bozori neft va gaz sektori hukmronlik qiladigan iqtisodiyotda faoliyat yuritadi. Mamlakatning nominal yalpi ichki mahsuloti 2020 yildagi 42,7 milliard dollardan 2024 yilda 74,3 milliard dollargacha o'sdi. Fond bozori uchun muhim voqea 2024 yilda sodir bo'ldi, o'shanda mamlakat birinchi marta IPO o'tkazdi va ikkilamchi bozorda masofaviy aksiyalar savdosini boshladi.
2025-yil oktabr holatiga ko'ra, yettita kompaniya birlamchi ommaviy takliflarni yakunladi, ular birgalikda taxminan 340 million dollar mablag' yig'dilar va Boku fond birjasining (BSE) umumiy bozor kapitallashuvini 18,4 milliard dollarga oshirishga hissa qo'shdilar. BSEning 2024–2026 yillarga mo'ljallangan rivojlanish strategiyasida davlat korxonalari, institutsional investorlar va korporativ obligatsiyalar tomonidan obligatsiyalar joylashtirish hajmini oshirish ko'zda tutilgan.
Hisobot mualliflari shuningdek, Ozarbayjon Markaziy bankining valyuta cheklovlarini qisman yumshatish va tartibga solish shaffofligini oshirish fonida xorijiy institutsional investorlar Ozarbayjon qimmatli qog'ozlariga egaliklarini 78 foizga oshirganliklarini ta'kidlamoqdalar.