Шеин узоқ кутилган фонд бозоридаги дебютида арзон нархларда порлай оладими?
Фирманинг Гонконгдаги рўйхати Ню-Ёрк ва Лондонда рўйхатга олиш учун йиллар давомида олиб борилган изланишлардан сўнг пайдо бўлди.
Бюджетга мос мода гиганти Шеин узоқ кутилган фонд бозоридаги дебютида муваффақият қозона оладими?
Йиллар давомида оммавий чиқишга интилганидан со'нг, тезкор мода гиганти Шеин сешанба куни Гонконгда жуда кутилган фонд бозорида ро'йхатга олинишига тайёрланмоқда. Бу АҚШ ва Буюк Британияда ро'йхатга олиш учун муваффақияциз уринишлардан со'нг содир бо'лди, чунки у ерда компаниянинг меҳнат амалиёти ва атроф-муҳитга та'сири ҳақида хавотирлар билдирилди.
Бир вақтлар қарийб 100 миллиард доллар (74 миллиард фунт стерлинг) қийматига баҳоланган Шеиннинг ҳозирги қиймати бу ко'рсаткичнинг тахминан то'ртдан бир қисмини ташкил этади. Компания бошқа қийинчиликлар қатори рақобатнинг кучайиши ва глобал савдодаги кескинликлар билан курашмоқда. Шеин, айниқса, ёш исте'молчилар орасида, Хитойдаги кенг фабрикалар тармог'идан фойдаланиб, энг со'нгги мода тенденцияларини жуда арзон нархларда тақдим этиш орқали улкан машҳурликка эришди.
Душанба куни Шеин о'з акцияларини бозордаги ассортиментининг юқори чегарасидан пастроққа сотди ва ро'йхатга олишдан 13,6 миллиард Гонконг доллари (1,7 миллиард доллар; 1,3 миллиард фунт стерлинг) жалб қилди. Бу компаниянинг фонд бозоридаги қийматини 26,3 миллиард долларга етказди.
Хитойда ташкил этилган ва ҳозирда Сингапурда жойлашган Шеин глобал электрон тижорат тармог'ини бошқаради, савдоси 150 дан ортиқ мамлакатларни қамраб олади. Ро'йхатга олишдан олдинги ҳисоботда Шеин 2026-йил март ойида якунланган йилда бир миллиарддан ортиқ буюртма берган 281 миллион фаол мижозга эга эканлигини хабар қилди.
Бироқ, унинг бизнес модели атроф-муҳит ва инсон ҳуқуқлари билан бог'лиқ муаммолар туфайли қаттиқ текширувга дуч келди. Бундан ташқари, АҚШ ва Европа Иттифоқи томонидан арзон импортга қарши чоралар унинг молиявий аҳволига ог'ирлик туг'дирмоқда.
ГлобалДата тадқиқот фирмасидан Луиза Деглисе-Фавре фонд бозоридаги дебют инвесторлар тезкор мода компанияларининг фаолиятига шубҳа билан қарашлари ортиб бораётган бир пайтда "мураккаб бир пайтда" содир бо'лганини та'кидлади. Ушбу ро'йхат Гонконгда жорий йилгача энг йирик янги аксиялар савдосини ифодалайди ва тезкор мода саноатига инвесторларнинг иштаҳасини синовдан о'тказади. Мода саноати таҳлилчиси Деглисе-Фавре уни о'зининг афзалликлари билан баҳоланиши мумкин бо'лган ноёб "мустақил" электрон тижорат фирмаси деб та'рифлади.
Асос ва Бооҳоо каби рақобатчиларнинг аксиялари со'нгги йилларда тартибга солувчи органларнинг текшируви ва шиддатли рақобат туфайли сезиларли даражада та'сир ко'рсатди. Деглисе-Фавре қо'шимча қилдики, "инвесторлар шубҳа билан қарашни о'ргандилар", ва барқарорлик ва ахлоқий масалаларга оид хавотирлар Шеин аксияларини сотишни янада мураккаблаштиради.
Шеиннинг фонд бозорига олиб борган машаққатли саёҳати глобал мақсадларга эга Хитой компаниялари дуч келадиган геосиёсий босим ва тартибга солиш назоратини та'кидлайди. Компания бир вақтлар Валл Стреет нишони бо'лган Хитой фирмаси томонидан энг йирик фонд бозори дебютларидан бирига тайёр ко'ринарди. Унинг бизнеси Совид-19 пандемияси даврида одамлар уйларида қамалиб, онлайн чакана сотувчиларга мурожаат қилганларида гуллаб-яшнади. Харидорлар о'зларининг ко'плаб Шеин кийимларини кийиб ко'рган видеоларини улашишди, бу тенденция "Шеин Ҳаулс" деб номланувчи бо'либ, компаниянинг онлайн мавжудлигини сезиларли даражада оширди.
Шеиннинг энг катта бозори бо'лган АҚШда дастлабки оммавий таклиф (ИПО) унинг глобал мавқеини янада ошириш ва Г'арб молиялаштиришига кириш имкониятини яратган бо'лар эди. Бироқ, фирма Шеин фабрикаларида мажбурий меҳнат билан бог'лиқ хавотирлар туфайли режалаштирилган ро'йхатга э'тироз билдирган АҚШ қонун чиқарувчиларининг қаршилигига дуч келди. Бундай да'воларга жавобан компания "мажбурий меҳнатга нисбатан нолга тенг баг'рикенглик сиёсати"ни сақлаб қолишини айтди. Шунингдек, у бошқа дизайнерларнинг г'ояларини нусхалашда айбловларга дуч келди. Шеин "барча ҳуқуқбузарлик да'воларини жиддий қабул қилишини" ва барча дизайнерларнинг ҳуқуқларини ҳурмат қилишини тасдиқлади.
Шеин шунингдек, Лондонда фонд бозорида дебют қилиш имкониятини о'рганиб чиқди, аммо шунга о'хшаш қаршиликка дуч келди. ББС қо'шимча изоҳ олиш учун Шеин билан бог'ланди.
2025-йилда Шеин о'з э'тиборини Гонконгга қаратди, Хитой расмийлари бу ҳаракатни шу йилнинг июл ойида ма'қуллади. Хитой бозор тадқиқот фирмаси ЧоЗан асосчиси Эшли Дударенок "Шеин буни қабул қила оладиган жойлар тугаб қолди" деб изоҳ берди. Унинг қо'шимча қилишича, компания ИПО таклифидан олдин бош қароргоҳини Сингапурга ко'чириш орқали "камроқ хитойлик ко'ринишга" ҳаракат қилган, аммо ҳеч қачон чет элда сиёсий қо'ллаб-қувватлашга ёки Пекиндан кафолатларга эга бо'лмаган.
Деглисе-Фавре шундай деди: "Г'арб биржаларидан тобора ко'проқ четга сурилган Хитой компаниялари учун Гонконг тезда бозорга чиқишнинг ягона реал ё'лига айланиб бормоқда".
Бу ҳаракат, шунингдек, Шеиннинг рекламадан уялаётган асосчиси Ху Янгтианнинг феврал ойида бо'либ о'тган йирик бизнес конференсиясида камдан-кам ҳолларда омма олдида пайдо бо'лиши билан бир вақтга то'г'ри келди. Ху о'з компаниясининг Пекин билан алоқаларини яна бир бор тасдиқлаш учун Хитойнинг ко'плаб кийим-кечак фабрикалари жойлашган Гуангдонг минтақасида саҳнага чиқди. У Хитойнинг кийим-кечак саноатига инвестициялар киритишга ва'да берди ва мамлакатдан "озиқланиш" Шеиннинг муваффақиятидан "ажралмас" бо'лганини қо'шимча қилди.
Савдо кескинликлари ва тартибга солиш билан бог'лиқ хавотирлар Шеиннинг потенциал ИПОни о'рганишни бошлаган пайтдагига қараганда анча бошқача манзарани бошдан кечираётганини англатади. Июл ойида компания АҚШ кичик пакетларга импорт божи имтиёзини бекор қилганидан кейин савдоси секинлашгани сабабли чоракда 99 миллион доллар зарар ко'рганини хабар қилди. Ушбу имтиёз илгари Шеин ва рақиб Темуга 800 доллардан паст қийматдаги пакетларнинг импорт божисиз АҚШга киришига рухсат бериш орқали тез о'сишга ёрдам берган эди. Худди шундай, Европа Иттифоқи ҳам арзон импортга 3 евро (2,57 фунт стерлинг; 3,50 доллар) солиқ жорий қилди. Шеин шунингдек, Эрон уруши талабга та'сир қилганини, харажатларни оширганини ва ба'зи бозорларда етказиб беришда кечикишларга сабаб бо'лганини айтди. Унинг рақобатчилари ҳам босимни ҳис қилмоқдалар; август ойида Тему эгаси ПДД чораклик даромад кутилганидан пастроқ эканлигини хабар қилди. Шеин шунингдек, АҚШ ва Европа регуляторлари томонидан унинг бизнес амалиётлари бо'йича текширув остида.
Ушбу қийинчиликларга қарамай, ба'зи таҳлилчилар ҳали ҳам Шеин учун кучли салоҳиятга эга деб ҳисоблашади. Деглисе-Фавренинг со'зларига ко'ра, инвесторлар компаниянинг АҚШ ва Европа Иттифоқи импорт то'ловларидан қочиш учун логистикани Хитойдан ко'чириш каби ушбу муаммоларни ҳал қила оладими ёки ё'қлигини текшириб ко'ришади. Унинг қо'шимча қилишича, фирманинг баҳосининг пасайиши "ҳақиқий ёмонлашувни" ко'рсаца-да, уни ҳали ҳам "даҳшатли та'минот занжири" ва глобал миқёсда қо'ллаб-қувватлайди.
Дударенокнинг та'кидлашича, одамлар ҳали ҳам компания маҳсулотларини сотиб олишмоқда, аммо харажатлар унинг бизнесига та'сир ко'рсатди ва унинг бизнес модели энди аввалгидек фойда келтирмаслигини ко'рсатди. Оммавий ро'йхатга олинган компания сифатида Шеин "о'з маржаси ҳали ҳам қаттиқроқ тартибга солиш, тарифлар ва қимматроқ мижозларни жалб қилиш дунёсида ишлаётганини исботлаши" керак бо'лади", дея хулоса қилди у.