Экономический рост и искусственный интеллект резко увеличат спрос на электроэнергию в Узбекистане — Franklin Templeton
Ожидается, что экономический рост, цифровизация и искусственный интеллект резко увеличат спрос на электроэнергию в Узбекистане, заявил представитель компании Franklin Templeton Мариус Дан. Он отметил, что для обеспечения своевременных инвестиций в электросети необходимы либерализация тарифов, регулирование РАБ и ускорение правовых реформ.
По словам Мариуса Дана, генерального директора по Центральной Азии в Templeton Global Investments, специализированном инвестиционном подразделении Franklin Templeton, экономический рост и развитие искусственного интеллекта значительно увеличат спрос на электроэнергию в Узбекистане. Дан подчеркнул, что привлечение международного капитала в энергетический сектор страны и обеспечение своевременных инвестиций в электроэнергетику и электросети требуют либерализации тарифов, полного внедрения регулирования регулируемой базы активов (РАБ) и более четкой законодательной базы.
Franklin Templeton управляет Национальным инвестиционным фондом Узбекистана (УЗНИФ), который владеет долями в пяти энергетических компаниях: «Узбекгидроэнерго» (40%), «Национальная электросеть Узбекистана» (40%), «Региональные электросети» (40%), «Тепловые электростанции» (25%) и «Худудгазтаминот» (40%).
Выступая на форуме «Финансы и технологии Шелкового пути» в Ташкенте 24 августа, Дан подчеркнул, что рост ИИ, цифровой экономики и населения будет оказывать все большее давление на энергетическую инфраструктуру Узбекистана. Он заявил: «В конечном итоге, всё это будет работать на электричестве. Как Национальный инвестиционный фонд, мы владеем активами в энергетическом секторе и хотим убедиться, что наши компании готовы к этому. Это означает значительные капиталовложения в распределительные сети, генерацию, передачу и транспортную инфраструктуру».
По словам Дэна, ключевым приоритетом для фонда является подготовка компаний из его портфеля к привлечению финансирования на международных рынках для финансирования этих инвестиций. Он подчеркнул необходимость реформ в энергетическом секторе, включая либерализацию тарифов на электроэнергию и полное внедрение методологии RAB для сетей передачи и распределения. Это, пояснил он, обеспечит энергетическим компаниям достаточные стимулы для продолжения инвестиций в инфраструктуру. Дэн отметил, что необходимость инвестиций становится всё более актуальной на фоне экономического и демографического роста и продолжающейся цифровизации.
На вопрос о способности энергетической системы адаптироваться к растущему спросу при одновременном увеличении капиталовложений и реформировании тарифов и регулирования, Дэн указал, что многое будет зависеть от скорости продвижения законодательных реформ правительством. Он отметил: «Предстоит еще многое сделать, и многое зависит от готовности правительства ускорить принятие необходимой законодательной базы, которая создаст стимулы для этих компаний».
Дэн отметил, что частный капитал уже привлечен в энергетический сектор Узбекистана посредством соглашений о закупке электроэнергии (СЗЭ). Однако государственным энергетическим компаниям также необходимо повысить свою привлекательность для инвесторов и улучшить свои возможности по привлечению финансирования. Он заявил: «В этом году уже были предприняты шаги, в частности, в части первоначального внедрения механизма РАБ, но к концу этого года должна быть обеспечена значительно большая ясность — по крайней мере, на это мы надеемся с точки зрения фонда. Это определит, сколько капитала эти компании смогут привлечь и впоследствии инвестировать в сети для своевременного удовлетворения растущего спроса». Дэн добавил: «Последнее, чего мы хотим, — это столкнуться с дефицитом электроэнергии или проблемами с ее передачей и распределением».
В мае Министерство экономики и финансов Узбекистана объявило о планах внедрения методологии РАБ для расчета тарифов на электроэнергию и газ. В рамках этой системы тарифы определяются не только текущими затратами компании, но и стоимостью ее регулируемых активов, таких как сети, оборудование, подстанции и газопроводы. Министерство прогнозирует, что новая методология приведет к увеличению стоимости производства электроэнергии примерно на 9%, затрат на передачу — на 30%, затрат на распределение электроэнергии — примерно на 10%, а затрат на распределение природного газа — примерно на 23%. Эти цифры относятся к отдельным этапам цепочки поставок, а не напрямую к тарифам для домохозяйств.
Предполагается, что часть затрат на производство, передачу и распределение электроэнергии и газа, превышающих тарифы, установленные для конечных потребителей, будет покрыта из государственного бюджета. Для компании, управляющей региональными электросетями, регулирование RAB может предложить механизм возмещения инвестиций через тарифную систему. Инвестиции в ремонт сетей, новые трансформаторы, цифровые счетчики, снижение потерь и повышение надежности электроснабжения могут быть включены в базу регулируемых активов, если регулятор сочтет это оправданным и эффективным. Компания могла бы затем получать регулируемую прибыль от этих инвестиций, потенциально через средневзвешенную стоимость капитала (WACC), которая, по данным Министерства экономики и финансов, может быть установлена на уровне 14-16% после уплаты налогов, в зависимости от компании.
В октябре 2025 года Игорь Алексеев, управляющий директор и партнер Boston Consulting Group (BCG), заявил, что введение тарифов на основе методологии RAB планируется на 2027-2028 годы.