Oltinning narxi pasayib bormoqda, rux rekord darajaga yetdi: Metall bozorida nimalar bo'lyapti?

Daromadlilik oltinga bosim o'tkazmoqda, rux eng yuqori cho'qqisiga chiqmoqda: metallar bozorida nimalar bo'lyapti

Avgust oyining o'rtalariga kelib, metallar bozori yana bir bor makroiqtisodiy omillar ta'sirida bo'ldi, asosiysi davlat obligatsiyalari daromadliligining oshishi edi.

30 yillik AQSh g'aznachilik obligatsiyalari daromadliligi 19 yillik eng yuqori ko'rsatkichga yetdi, boshqa yirik iqtisodiyotlardagi suveren qarz stavkalari esa ko'p yillik eng yuqori ko'rsatkichlarga yetdi. Bu tovarlar uchun noqulay belgi: yuqori daromadlilik dollarni mustahkamlamoqda, kapital narxini oshirmoqda va foizsiz aktivlarning jozibadorligini kamaytirmoqda.

Kecha deyarli 2% pasayishdan so'ng, oltin bir untsiya uchun 4360 dollardan pastda sotilmoqda, kumush esa bir untsiya uchun 63 dollardan pastga tushdi. Ikkala metal ham nafaqat daromadning oshishi, balki neft premiumining qaytishi bilan ham aziyat chekmoqda. AQSh va Eron hali ham mojaroni tugatish va Hormuz bo'g'ozini ochish bo'yicha kelishuvga erishishga shoshilmayapti.

Donald Tramp Tehron bilan muzokaralar olib bormasligini e'lon qildi, Eron kuchlari esa bo'g'ozdagi kemalarga hujumlarni kuchaytirdi. Bu yana bir bor neft bozori uchun xavflarni va natijada inflyatsiyaning yanada barqaror bo'lishiga bo'lgan umidlarni ta'kidlaydi.

Bu qimmatbaho metallar uchun qiyin vaziyatni yaratadi. Oddiy sharoitlarda geosiyosiy keskinliklar oltin va kumushni xavfsiz aktivlar sifatida qo'llab-quvvatlashi mumkin. Biroq, bozor endi kengroq nuqtai nazarga ega: agar Yaqin Sharqda yoqilg'i nefti narxlari va inflyatsiya keskinlashsa, Federal Rezerv uzoqroq vaqt davomida qat'iy pul-kredit siyosatini olib borishi mumkin.

Shuning uchun hamma iyul oyidagi Federal Rezerv yig'ilishi bayonnomasini va Fed raisi Kevin Uorshning Jekson Xoul simpoziumidagi nutqini kutmoqda. Bu signallar oyning qolgan qismida oltin va kumush uchun asosiy qo'llanma bo'lishi mumkin.

Ushbu fonda platina sezilarli darajada bardoshliroq ko'rinadi. Narx ikki oylik eng yuqori darajaga ko'tarilgandan so'ng, untsiyasi uchun 1730 dollar atrofida saqlanib qolmoqda.

Gibrid transport vositalaridan talabning kutilishi qo'llab-quvvatlaydi, bu yerda platina guruhidagi metallar hali ham katalitik konvertorlarda ishlatiladi. Bozor, shuningdek, Janubiy Afrikada elektr uzilishlari va konlardagi texnik cheklovlar tufayli kon qazish uchun xavflarni ham hisobga olmoqda. Biroq, investorlar uzoq muddatda ehtiyotkor bo'lishadi: elektr transport vositalarining o'sib borayotgan ulushi avtokatalizatorlarga bo'lgan talabning tuzilishini asta-sekin o'zgartirmoqda.

Sanoat segmentida rux ajralib turadi. Fyucherslar bir tonna uchun 3700 dollar atrofida savdo qilinmoqda, bu to'rt yillik eng yuqori ko'rsatkichga yaqin.

Buning asosiy sababi ta'minotning cheklanganligidir. Xitoydagi kuchli yomg'irlar va suv toshqinlari konlar va eritish zavodlarining ishlashiga tahdid solmoqda, ishlab chiqarishni qisqartirish va rejalashtirilgan texnik xizmat ko'rsatish allaqachon konsentrat va qayta ishlangan metall ishlab chiqarishni kamaytirmoqda. Ta'minot bosimi Xitoydan tashqarida ham kuzatilmoqda: Glencore, Boliden va MMG kabi yirik ishlab chiqaruvchilar so'nggi hisobot davrlarida rux ishlab chiqarishning pasayishini kuzatdilar. LME zaxiralari dekabr oyidan beri eng past darajaga tushdi va bekor qilingan orderlarning yuqori ulushi tez yetkazib berish uchun mavjud bo'lgan metallning qisqartirilganidan dalolat beradi.

Boshqa tomondan, mis yaqinda kuchli ko'tarilishdan so'ng funt uchun 6,45 dollargacha pasaydi. Bunga LME omborini to'ldirish sabab bo'ldi: zaxiralar bir kunda 20 000 tonnaga oshdi, bu aprel oyidan beri eng katta kunlik o'sishdir. Bu ta'minot ilgari narxlarni rekord darajaga ko'targan tarixiy ta'minot siqilishini biroz yumshatdi. Biroq, tendentsiyaning o'zgarishi haqida gapirishga hali erta.

Eng yirik mis ishlab chiqaruvchisi bo'lgan Chili bu yil konlardagi uzilishlar va loyihalarning kechikishi tufayli ishlab chiqarishning pasayishini kutmoqda, shu bilan birga energiya, infratuzilma va texnologiyalardan uzoq muddatli talab kuchli bo'lib qolmoqda.

Alyuminiy yetti haftalik eng yuqori ko'rsatkichdan tonnasi uchun 3270 dollarga tushdi. Bu yerda bozor Fors ko'rfazida ishlab chiqarishni tiklash haqidagi yangiliklarga munosabat bildirmoqda: Emirates Global Aluminium kelgusi yilning birinchi choragiga qadar Al Taweelah eritish zavodini to'liq quvvatga qaytarish rejasini tasdiqladi.

Bu mojarodan oldin global alyuminiy ishlab chiqarishning taxminan 10% ni tashkil etgan mintaqadan yetkazib berish bilan bog'liq ba'zi xavotirlarni bartaraf etdi. Qo'shimcha omil Avstraliyaning eng yirik alyuminiy eritish zavodini qo'llab-quvvatlash to'g'risidagi qaror bo'ldi, bu ham yetkazib berishning uzilish xavfini kamaytiradi.

Umuman olganda, metallar bozori hozirda bitta tendentsiya emas, balki bir nechta turli tendentsiyalarni boshdan kechirmoqda. Oltin va kumush rentabellik, dollar, neft va Federal rezerv signallariga bog'liq. Platina ta'minot tanqisligi va gibrid transport vositalaridan talabga tayanmoqda.

Rux mahalliy tanqislik va ishlab chiqarishdagi uzilishlar tufayli ko'tarilmoqda, mis zaxiralarni to'ldirgandan keyin moslashmoqda va alyuminiy ta'minotni tiklash istiqboliga javob bermoqda. Asosiy g'oya o'zgarishsiz qolmoqda: tovar bozori nafaqat geosiyosatni, balki hozirgi zamonda metalning haqiqiy mavjudligini ham baholamoqda.

Anna Bodrova,

Alpari tahlilchisi