Fitch MK Leasing kompaniyasiga "B-" reytingini berdi

Fitch MK Leasing kompaniyasiga "B-" reytingini berdi

Fitch Ratings O'zbekiston lizing kompaniyasi MK Leasing FE LLC (MKL) ga barqaror prognozli uzoq muddatli emitent defolt reytingini "B-" darajasida berdi. Fitch Ratings ma'lumotlariga ko'ra, kompaniyaning katta ta'minlanmagan qarzi ham "B-" reytingiga ega, bu esa o'rtacha tiklanish istiqbollarini aks ettiradi.

Reytinglar MK Leasingning mustaqil kredit profiliga asoslangan. Fitch kompaniyaning jamlangan biznes modelini, xalqaro tengdoshlarga nisbatan kichik miqyosni va mustahkam operatsion ko'rsatkichlarni ta'kidlaydi.

MK Leasing - 2019-yildan beri O'zbekistonda faoliyat yuritayotgan mustaqil, xususiy lizing kompaniyasi. 2025-yil oxirida u yangi biznes hajmi bo'yicha milliy bozorda ikkinchi va lizing portfeli hajmi bo'yicha uchinchi o'rinni egalladi.

Kompaniya bir yildan besh yilgacha bo'lgan muddatga mo'ljallangan o'rta muddatli lizing moliyalashtirishni taqdim etadi. Shartnomalarning o'rtacha og'irlikdagi muddati taxminan 35 oyni tashkil etadi. 2025-yil oxirida MKL mijozlarining taxminan 80% mikro va kichik biznes subyektlari bo'lgan va lizing bitimlarining taxminan 42% qishloq joylardagi mijozlar bilan tuzilgan.

Shu bilan birga, portfel tuzilishi asta-sekin o'zgarib bormoqda. Lizing portfelidagi qishloq xo'jaligining ulushi 2025-yilda taxminan 50% ga yetdi, bu o'tgan yildagi 10% dan yuqori. Shu bilan birga, MKL qurilish uskunalari, yuk mashinalari va tijorat transport vositalarini moliyalashtirishni kengaytirmoqda. Fitchning hisob-kitoblariga ko'ra, bu diversifikatsiya oxir-oqibat sanoat konsentratsiyasini kamaytiradi, bu esa kompaniyaning kichik miqyosi bilan birgalikda hozirda uning biznes profilini cheklaydi.

Fitch MKLning xaridlar va moliyalashtirish masalalarida samaraliroq qaror qabul qilishini raqobatbardosh ustunlik deb biladi. Diversifikatsiyalangan lizing portfelining garov xarakteri va tarixan past aktivlarning qadrsizlanish darajasi uning sifatini qo'llab-quvvatlaydi. Shu bilan birga, agentlik portfel yoshligicha qolmoqda, tez o'sib bormoqda va yuqori darajada konsentratsiyalanganligini ta'kidlaydi.

2025-yil oxirida 90 kundan ortiq muddatga kechiktirilgan lizing shartnomalari ulushi 2,2% ni tashkil etdi. Fitch bu ko'rsatkichni, xususan, oqilona dastlabki to'lov siyosati va qarzning o'rtacha og'irlikdagi qiymatiga nisbati taxminan 70% ga tengligi bilan bog'laydi.

Qiymatning pasayishidan oldingi xarajatlar operatsion foydaning 3% ni tashkil etdi. Xavf qiymati, ya'ni qiymatning pasayishidan keyingi xarajatlarning o'rtacha yalpi lizing portfeliga nisbati 2025-yilda 0,3% ni tashkil etdi.

Daromadlilik ko'rsatkichlari ham barqaror bo'lib qoldi. MKLning soliqlardan oldingi aktivlar bo'yicha daromadliligi 2025-yilda 9,3% ga yetdi, 2022–2025-yillarda o'rtacha daromadlilik taxminan 9% ni tashkil etdi. Natijalar 10,8% sof foiz marjasi va past qiymatning pasayishi bilan qo'llab-quvvatlandi. Operatsion xarajatlarning umumiy sof daromadga nisbati 41% ni tashkil etdi.

Fitch kompaniyaning daromadliligining asta-sekin pasayishini kutmoqda. Bu faoliyatning past marjali, qishloq xo'jaligi bo'lmagan mahsulotlarga kengayishi, shuningdek, arzonroq guruh ichidagi moliyalashtirishni qimmatroq ichki moliyalashtirish manbalari bilan bosqichma-bosqich almashtirish bilan bog'liq.

2025-yil oxirida MKLning o'z kapitali 19 million dollarni tashkil etdi. Yalpi qarzning moddiy kapitalga nisbati o'tgan yilgi 3,1 baravarga nisbatan 2,5 baravargacha pasaydi va o'z kapitalining aktivlarga nisbati 27% ni tashkil etdi.

Kuchli ichki kapital shakllanishi saqlanib qolgan foydaning yuqori ulushi bilan qo'llab-quvvatlandi. 2025-yilda bu nisbat 37% ni tashkil etdi. Fitch qarzlarni moliyalashtirish orqali biznes kengayib borishi bilan qarz yukining ortishini kutmoqda, ammo u 2026–2030-yillarda maqbul darajada qolishini prognoz qilmoqda.

Shu bilan birga, MKL o'z moliyalashtirish manbalarini diversifikatsiya qilishda davom etmoqda. 2025-yil oxirida guruh kompaniyaning qarzlarni moliyalashtirishning 71 foizini ta'minladi, bu o'tgan yilgi 88 foizdan ko'p.

2025-yilda MKL o'zining birinchi mahalliy obligatsiyalarini 50 milliard so'mga, ya'ni 4 million dollarga chiqardi. 2026-yilda qo'shimcha 100 milliard so'mlik obligatsiyalar chiqarilishi rejalashtirilgan. Kompaniya shuningdek, o'zining birinchi xalqaro moliyalashtirishini impulsli investitsiyalarga ixtisoslashgan fondlardan jalb qildi.

MKL 100% Lyuksemburgda ro'yxatdan o'tgan va MK Global Kapital S.à r.l. tomonidan boshqariladigan sekuritizatsiya fondi Alternative kompaniyasiga tegishli. Kompaniya impulsli investitsiyalar va muqobil moliyalashtirishga ixtisoslashgan va Yevropa va Markaziy Osiyodagi 10 dan ortiq rivojlanayotgan mamlakatlarda faoliyat yuritadi. Alternative kompaniyasining yakuniy egasi nodavlat, notijorat tashkilot bo'lgan Joseph of Arimathea Foundation bo'lib, uni vasiylar kengashi boshqaradi.

Fitch MKL likvidligini uzoq muddatli qarzlar va mijozlarning ijara to'lovlarini muddatidan oldin to'lashga tayyorligi bilan qo'llab-quvvatlanadigan darajada boshqariladigan deb baholaydi.

Moliyaviy natijalar sezilarli darajada yomonlashgan, muammoli shartnomalar ulushining oshishi yoki rentabellikning sezilarli darajada pasayishi holatlarida reytingning pasayishi mumkin. Salbiy reyting harakati, shuningdek, yalpi qarzning moddiy kapitalga nisbatining 6,5 baravardan yuqori bo'lishi, kapital shartnomasi hajmining kamayishi, qayta moliyalashtirish muammolarining paydo bo'lishi, likvidlikning yomonlashishi yoki hal qilinmagan moliyalashtirish buzilishidan keyin ham bo'lishi mumkin.

Fitch ma'lumotlariga ko'ra, reytingni oshirish biznes miqyosini yanada kengaytirish va mijozlar bazasini diversifikatsiya qilish orqali biznes xavflarini oshirmasdan, barqaror moliyaviy ko'rsatkichlarni va o'rtacha qarz yukini saqlab qolish bilan mumkin. Qo'shimcha omillarga daromadli operatsiyalarning uzoqroq tarixi va bozor xavflarining, ayniqsa valyuta xavflarining kamayishi kirishi mumkin. ESG nuqtai nazaridan, Fitch MKLga kompaniyaning qishloq xo'jaligi sektoriga sezilarli ta'sir ko'rsatishi sababli atrof-muhitga ta'siri uchun ESGning 4-ahamiyatlilik balini berdi. Agentlik ma'lumotlariga ko'ra, bu ta'sir uning kredit profiliga salbiy ta'sir ko'rsatadi. Korporativ boshqaruv uchun shunga o'xshash 4 ball qaror qabul qilish jarayonining yagona aktsiyadorga sezilarli darajada bog'liqligi bilan bog'liq.