Японские корпорации делают большую ставку на Индию, поскольку риски, связанные с Китаем, углубляются.

Японские компании значительно увеличивают свои инвестиции в Индию на фоне усиления рисков, связанных с Китаем.

Такие бренды, как Uniqlo и Muji, быстро расширяют свое присутствие в Индии.

На прошлой неделе министр торговли Индии Пиюш Гоял возглавил крупнейшую в истории страны бизнес-делегацию в Японию, целью которой было укрепление торговых и инвестиционных связей между двумя странами. Этот визит подчеркнул все более очевидное и глубокое взаимодействие Японии с третьей по величине экономикой Азии.

Посещение торговых центров или главных улиц крупных индийских городов, таких как Мумбаи, Дели или Бангалор, показывает растущее число японских потребительских брендов, обосновывающихся по всей стране. Гиганты индустрии одежды Uniqlo и Muji, наряду с компанией по производству премиальных кроссовок Onitsuka Tiger, присутствуют на рынке уже некоторое время и сейчас переживают стремительный рост. На рынок также выходят нишевые игроки; например, японский производитель мебели Nitori недавно начал свою деятельность, а сеть магазинов шаговой доступности также активно осваивает рынок.

Эта тенденция распространяется не только на розничную торговлю. В то время как иностранные кредиторы избавляются от своих индийских банковских портфелей, японские банки активно стремятся приобрести индийские финансовые активы. Крупнейший японский банк MUFG Bank в прошлом году заключил сделку по приобретению 20% акций индийского теневого банка Shriram Finance за 4,4 миллиарда долларов. Это стало крупнейшей иностранной инвестицией в индийский финансовый сектор за всю историю. Также в прошлом году Sumitomo Mitsui Banking Corporation (SMBC) стала крупнейшим акционером индийского Yes Bank, получив 24,22% акций.

Японские компании в настоящее время являются ведущим участником бурно развивающейся экосистемы глобальных центров компетенций (GCC) в Азиатско-Тихоокеанском регионе Индии. Согласно недавнему отчету Deloitte, более 100 японских фирм управляют этими GCC в Индии. GCC — это оффшорные инновационные центры для многонациональных корпораций, выполняющие важнейшие бизнес-функции, такие как исследования и разработки, корпоративная стратегия и разработка искусственного интеллекта, а также многие другие ключевые задачи.

Випул Натх Джиндал, основатель Next Bharat Ventures — инвестиционного фонда, поддерживаемого Suzuki Motor Corporation, который недавно объявил о создании фонда в Индии на сумму 200 миллионов долларов, — заявил BBC: «Японским компаниям приходится искать возможности для роста в Индии. В связи с сокращением местного населения за последние 16-17 лет наблюдается не только замедление внутреннего спроса, но и постоянное сокращение рынка».

Он добавил, что традиционные рынки Японии для расширения одновременно стали менее привлекательными. «Инвестиции в Китай резко сократились на фоне геополитической напряженности и меняющейся экономической динамики, рынок США стал более сложным из-за тарифов и внутренней конкуренции, а размер рынков других стран Юго-Восточной Азии ограничен».

На этом фоне Индия стала естественным целевым рынком для японских компаний, стремящихся к долгосрочному росту бизнеса. Экономические связи между двумя странами набрали обороты на межправительственном уровне почти полтора десятилетия назад, когда они подписали соглашение о либерализации торговли. После прихода к власти премьер-министра Нарендры Моди в 2014 году он поднял отношения на уровень «особого стратегического и глобального партнерства», поставив цель удвоить количество японских компаний в Индии и инициировав флагманские проекты, такие как первый в Индии скоростной поезд между Мумбаи и Ахмедабадом, использующий японскую технологию Синкансэн.

Однако в этом последнем инвестиционном цикле японские частные фирмы в основном стимулируют расширение бизнеса. Во время первого официального визита премьер-министра Японии Санаэ Такаичи в Дели в июле состоялся знаковый саммит, на котором японские компании объявили об инвестициях в размере 12,5 миллиардов долларов США в рамках примерно 120 соглашений в различных секторах, от полупроводников до зеленой энергетики. Гоял отметил, что Япония может преждевременно достичь своей цели по инвестированию 10 триллионов иен в Индию.

Помимо крупных корпораций, ряд японских малых и средних предприятий (МСП) также активно изучают возможности на индийском рынке, отметил Джиндал. Город Хамамацу, родина таких компаний, как Suzuki, Honda и Yamaha, и место с одной из самых высоких концентраций малых и средних предприятий в Японии, недавно учредил Комитет по Индии при Хамамацу для изучения возможностей расширения деятельности небольших компаний города на индийский рынок.

Этот растущий интерес к Индии совпадает с сокращением чистых японских инвестиций в Китай. Как недавно написал Тоширо Нисидзаэва из Токийского университета, это отражает «автономные стратегии диверсификации рынка японских фирм — коммерчески обусловленное перераспределение капитала, а не геополитический сдвиг, инициированный политиками, из Китая в Индию».

Однако японские фирмы не отказываются от Китая массово. Вместо этого они «снижают риск концентрации после нескольких лет сбоев в цепочках поставок и геополитической напряженности», — заявила BBC Шрути Пандалай, руководитель индийского отделения аналитического центра Lowy Institute в Сиднее.

Пандалай объяснила, что Индия служит защитой от рисков, связанных с Китаем. Кроме того, наблюдается растущее совпадение приоритетов экономической безопасности Токио и амбиций Дели в области производства, что укрепило отношения, несмотря на значительные политические изменения в Токио. «С каждым последующим правительством цели повышались, а не понижались. Это говорит о том, что отношения вышли за рамки дипломатии на уровне лидеров и стали частью бюрократического, корпоративного и стратегического планирования с обеих сторон».

Индийский потребительский рынок переживает быстрый рост по мере увеличения располагаемых доходов. Для Дели, нуждающегося в иностранных инвестициях, японский капитал появляется в критический момент. Растущий торговый дефицит Индии с Китаем вызывает серьезную озабоченность, и, по мнению Пандалаи, более тесное японо-индийское сотрудничество может постепенно уменьшить влияние Китая в таких областях, как критически важные полезные ископаемые и передовое производство, в долгосрочной перспективе.

Тем не менее, эксперты указывают на многочисленные проблемы, препятствующие полному расширению масштабов этих отношений. Пратнашри Басу из Observer Research Foundation написала для онлайн-портала: «Япония остается глубоко интегрированной в китайские производственные сети, в то время как участие Индии более неравномерно, но все еще значительно в ключевых секторах». Она добавила: «Экономическая взаимозависимость в этом смысле ограничивает возможности скоординированных мер, поскольку они повлекут за собой значительные коммерческие издержки или спровоцируют прямые экономические ответные меры со стороны Китая».

Более того, Индия остается сложной страной для ведения бизнеса. Неопределенность в налоговом законодательстве, бюрократическая волокита и задержки в получении разрешений на землю и экологических согласований являются давно задокументированными препятствиями для иностранных инвесторов, в том числе из Японии. Бывший японский министр недавно публично раскритиковал индийское правительство за задержки в проекте высокоскоростной железной дороги, заявив, что Индия постоянно «продвигает свои собственные интересы» и «нарушает обещания» — критика, которую индийское правительство немедленно опровергло. Этот инцидент подчеркивает, почему, даже завершая ряд крупных экономических и оборонных соглашений, Дели придется приложить исключительные усилия, чтобы не нарушить инвестиционный импульс Японии, особенно учитывая растущие трудности с привлечением устойчивого иностранного капитала из других источников.