Крупнейшая в Индии продажа акций может положить конец дешевому мобильному интернету для миллионов людей

Крупнейшая продажа акций в Индии может положить конец дешевому мобильному интернету для миллионов людей

Смотрите: Льготные тарифные планы Jio стали основой цифровой революции в Индии

Крупнейшая телекоммуникационная компания Индии Jio Platforms, поддерживаемая Meta и Google, должна начать торги в среду.

Даже после сложного периода для индийских рынков ее историческое первичное публичное размещение акций (IPO) на сумму $3,2 млрд — крупнейшее в истории страны — привлекло огромный спрос со стороны ведущих мировых управляющих фондами, отечественных институтов и розничных инвесторов.

Заявки превысили количество доступных акций уже через несколько часов после открытия подписки 21 октября.

Принадлежащая богатейшему человеку Азии Мукешу Амбани, Jio является одной из важнейших компаний Индии: половина миллиарда человек использует ее недорогой мобильный интернет. Но ее стремительный подъем также сопровождался спорами.

Компания вышла на переполненный телекоммуникационный рынок Индии в 2016 году, предложив сверхдешевые тарифы, которые привлекли в сеть миллионы индийцев.

Ее появление вызвало серьезные потрясения в телекоммуникационной отрасли. Рынок, на котором когда-то было 17 операторов, сократился до олигополии всего из трех, при этом критики обвиняли обладающую крупными денежными средствам компанию в развязывании ценовой войны, вытеснившей конкурентов из бизнеса.

Совсем недавно Илон Маск раскритиковал Амбани, назвав его «настоящим боссом Индии» и намекнув, что Jio пытается заблокировать выход Starlink на индийский рынок. Reliance отклонила эти заявления, заявив, что приветствует конкуренцию со стороны Маска.

Несмотря на пристальное внимание, с которым она сталкивалась в последнее десятилетие, льготные тарифные планы Jio оставались краеугольным камнем цифровой революции в Индии, помогая создать vast цифровую экономику и сделав онлайн-платежи, доставку еды и электронную коммерцию более доступными в третьей по величине экономике Азии.

В течение трех лет с момента запуска использование данных клиентами выросло в 50 раз, а цены на интернет рухнули.

Низкие тарифы Jio сделали доступ в интернет в Индии более демократичным десять лет назад

Такое агрессивное снижение цен помогло Jio быстро сформировать базу примерно из 553 миллионов мобильных абонентов к 2026 году. Это также укрепило ее позиции в других областях: компания заняла 50% рынка беспроводного широкополосного доступа и более 40% фиксированного широкополосного доступа.

Jio также обрабатывает 60% беспроводного трафика данных в Индии и заявляет, что обладает крупнейшей абонентской базой 5G за пределами Китая, согласно данным брокерской компании Emkay Global, которая назвала компанию «цифровым двигателем Индии».

Однако аналитики говорят, что ее дебют на фондовом рынке, в ходе которого ее проумотеры сократят свою долю примерно на 3%, может ознаменовать сдвиг в ценовом подходе Jio, что потенциально положит конец годам сверхнизких тарифов.

«Эра использования Jio дешевых тарифов в качестве оружия за долю рынка подходит к концу», — сказал Нитья Шах, сооснователь KamayaKya Wealth Management.

«Публичная компания Jio должна отчитываться перед миноритарными акционерами... что структурно снижает ее стимул удерживать заниженные цены».

Будущий рост Jio больше не будет зависеть главным образом от привлечения абонентов за счет льготных планов. Вместо этого он будет опираться на «увеличение дохода с одного абонента — за счет перехода на 5G, последовательного пересмотра тарифов и распространения фиксированного беспроводного широкополосного доступа в дома, куда оптоволокно так и не дошло», отметила брокерская компания Motilal Oswal в своем аналитическом материале.

Листинг также может позволить конкурентам Jio поднять цены, поскольку опасения оказаться дешевле конкурента начинают рассеиваться.

«Главным бенефициаром этого сдвига может стать Vodafone Idea», — говорит Шах. «Это момент, когда самый слабый баланс в секторе получает самый сильный попутный ветер».

Для индийских потребителей любое дальнейшее повышение последует за общеотраслевым ростом тарифов несколько лет назад. Аналитики говорят, что очередной раунд повышения цен может вызвать новую волну оттока клиентов на рынке, поскольку чувствительные к ценам потребители будут переходить на самые дешевые из доступных планов.

Хотя потребители могут столкнуться с более высокими счетами, IPO Jio дает инвесторам шанс сделать ставку на казалось бы бесконечный спрос на данные в Индии — и на расширяющуюся экосистему цифровых услуг, которые компания предлагает в сфере развлечений, облачных вычислений, игр и финансовых услуг.

Индия стала вторым по величине пользователем мобильного интернета в мире благодаря более низким тарифам и растущему проникновению смартфонов.

Ежемесячное потребление данных Jio на одного клиента выросло с 28,7 ГБ в 2024 году до 42,3 ГБ в 2026 году — рост на 52% за два года. По некоторым оценкам, к концу этого десятилетия использование может вырасти до 65 ГБ по мере роста располагаемых доходов.

Все это должно поддержать долгосрочный рост средней выручки Jio в расчете на одного пользователя.

«Проникновение большинства цифровых услуг остается значительно ниже, чем в Китае и США, что оставляет существенный запас [для роста]», — согласно Emkay Global.

Ожидается, что листинг также повысит прозрачность и предоставит инвесторам «более четкую рыночную оценку» компании, по данным Moody’s, поскольку в настоящее время Jio является частью Reliance Industries, чей бизнес варьируется от нефтепереработки до розничной торговли.

С результатом в $3,2 млрд IPO Jio Platforms является крупнейшей продажей акций в Индии

Но помимо центральной и расширяющейся роли Jio в экономике Индии, ажиотаж инвесторов также обусловлен тем фактом, что это первая продажа акций конгломерата Reliance более чем за два десятилетия.

Компания, которая началась в 1958 году как небольшой бизнес по торговле специями и полиэфирной пряжей, а затем расширилась до текстиля, нефтехимии, нефтепереработки, а позже до розничной торговли, телекоммуникаций и цифровых услуг, известна созданием долгосрочного капитала и обладает легендарным статусом среди розничных инвесторов.

Считается, что Дхирубхай Амбани, основатель империи Reliance, сыграл ключевую роль в популяризации инвестиций в акции и выводе их за пределы сферы трейдеров и богатых семей в 1980-х и 90-х годах.

В первые годы своего существования Reliance сформировала огромную базу индивидуальных акционеров, превратив свои ежегодные общие собрания в грандиозные зрелища, наполненные громкими анонсами, выплатами дивидендов и празднованиями публичного владения акциями. Со временем это помогло создать преданную базу инвесторов, многие из которых сформировали глубокую эмоциональную привязанность к компании.

И хотя акции Reliance Industries упали почти на 20% за последний год, ее долгосрочные показатели по-прежнему внушают доверие.

«Компания стабильно обеспечивала среднюю годовую доходность около 30% в течение тридцати лет», — сказал BBC Кранти Батини из мумбайской компании WealthMills Securities.

«Вот почему есть ожидания, что ту же магию можно повторить и с IPO Jio».