Индия создала крупнейшее в мире чудо цифровых платежей. Теперь предстоит оплатить счет.

Индийская новаторская система цифровых платежей UPI, ставшая неотъемлемой частью повседневной жизни большинства индийцев, сталкивается с потенциальным изменением своей многолетней бесплатной модели. Система, в которой пользователи просто сканируют QR-код и нажимают несколько кнопок для мгновенных транзакций без комиссии, вскоре может ввести плату для продавцов.

Правительство Индии заявило о своем намерении разрешить банкам и платежным компаниям взимать комиссию за транзакции UPI для предприятий, потенциально положив конец десятилетию бесплатных цифровых платежей. Хотя точные ставки и порядок применения еще не определены, предложения включают комиссию для продавцов (MDR) в размере 0,3-0,5% для крупных транзакций в крупных компаниях. Эта небольшая комиссия будет выплачиваться предприятиями организациям, обрабатывающим их платежи UPI. Правительство подтвердило, что платежи UPI между потребителями и между физическими лицами останутся бесплатными, а комиссия для продавцов будет применяться только к определенным транзакциям, превышающим установленный порог, по номинальной ставке, что гарантирует бесплатность большинства платежей UPI.

Главный вопрос заключается в том, может ли введение платы за UPI подорвать огромный успех сети. Запущенная в 2016 году, система UPI превратилась в одну из крупнейших в мире сетей платежей в режиме реального времени. Официальные данные показывают, что только в июле было совершено 23,6 миллиарда транзакций UPI на сумму 29,87 триллиона рупий (313,5 миллиарда долларов США; 232,2 миллиарда фунтов стерлингов), при этом лидируют финтех-приложения, такие как PhonePe и Google Pay. За последний финансовый год количество транзакций достигло примерно 241,6 миллиарда, что почти в 12 000 раз больше, чем за первый полный год работы UPI. В настоящее время системой пользуются более 550 миллионов человек, и она также доступна в 11 странах за пределами Индии.

Ключевым фактором стала уникальная структура UPI, которая способствует конкуренции между компаниями, работающими на общей цифровой инфраструктуре, а не в закрытой системе. Национальная платежная корпорация Индии (NPC), некоммерческая организация, управляет системой, а банки и технологические компании предоставляют услуги для потребителей.

Ключевым, но часто упускаемым из виду элементом успеха UPI стало широкое распространение этой системы среди продавцов. В отличие от карточных терминалов, простой напечатанный QR-код позволяет продавцам овощей, таксистам и мелким владельцам магазинов принимать платежи через UPI без уплаты комиссии за обработку платежа (MDR), тем самым устраняя финансовые препятствия.

Новое исследование экономистов Абхинава Мотерама и Шарон Буто предполагает, что эта обширная сеть продавцов была не просто следствием роста UPI, а его основным фактором. Мотерам утверждает: «Наше исследование показывает, что принятие системы продавцами является не просто результатом роста UPI, но и одним из его ключевых факторов». В районах с развитыми сетями продавцов наблюдался более высокий уровень внедрения UPI. Он предупреждает, что, хотя ограничение комиссий крупными продавцами или транзакциями с высокой стоимостью может оказать незначительное влияние на широкое внедрение, распространение их на мелких и неформальных продавцов, особенно в развивающихся сетях приема платежей, может препятствовать расширению сети продавцов, что крайне важно для масштабов UPI.

Предложенное решение направлено на смягчение этого риска. Один из рассматриваемых вариантов предусматривает ограничение транзакций на сумму свыше 2000 рупий у крупных продавцов, оставляя при этом малый бизнес и платежи на небольшие суммы без изменений. По данным брокерской фирмы Jefferies, транзакции выше этого порога составляют лишь около 4% от общего объема платежей продавцов, но примерно 67% от их стоимости. Это может создать существенный новый поток доходов, оцениваемый до миллиарда долларов, для банков и платежных компаний, в то время как повседневные платежи небольшими суммами местным продуктовым магазинам останутся практически без изменений.

Этот шаг также решает растущую проблему базовых издержек UPI. Несмотря на ощущение бесплатности для пользователей, система требует значительных инвестиций в серверы, обработку транзакций, обнаружение мошенничества и кибербезопасность. В течение многих лет правительство субсидировало банки и платежные компании за предоставление этой услуги, которая рассматривалась как общественная инфраструктура. Как недавно отметил управляющий Резервного банка Индии Санджай Малхотра: «Кто-то должен будет оплатить эти расходы».

Однако экономические последствия становятся более сложными, поскольку комиссии распространяются на все уровни цепочки продавцов. Исследование Мотерама, хотя и не оценивает количественно чувствительность продавцов к MDR (Master of Decision), предостерегает от предположения, что небольшая комиссия окажет незначительное влияние. Он подчеркивает, что «даже небольшая комиссия может иметь значение, если она меняет стимулы мелких торговцев, работающих с небольшой прибылью», и что влияние в значительной степени зависит от структуры комиссии. Комиссия для крупного розничного продавца значительно отличается от комиссии для крошечного магазина или неформального торговца.

Это различие имеет решающее значение, поскольку необычайный рост UPI обусловлен не только распространением смартфонов, но и тем, что миллионы предприятий получили возможность и стимул принимать цифровые платежи. Мотерам повторяет: «Если комиссии ограничены крупными торговцами или транзакциями с высокой стоимостью, риск массового внедрения, вероятно, ниже». Он добавляет: «Больше опасений вызовет, если комиссии в конечном итоге достигнут мелких и неформальных торговцев в менее развитых районах, где торговые сети все еще слабы, а внедрение все еще находится на стадии становления».

Индия сталкивается с деликатным балансом: сделать UPI финансово устойчивым, не нарушая условий, которые привели к его повсеместному распространению. Это не непреодолимая задача. Бразильская система мгновенных платежей Pix, еще одна весьма успешная система, бесплатна для частных лиц, но позволяет компаниям взимать низкую комиссию. Это самая быстрорастущая в мире система платежей в режиме реального времени, используемая более чем 140 миллионами человек и 14 миллионами компаний, обрабатывающая более четырех миллиардов транзакций ежемесячно со средней стоимостью около 88 долларов.

Мотерам заключает: «Ключевой вопрос заключается не просто в том, должна ли система UPI оставаться бесплатной для всех торговых операций, а в том, защищает ли структура ценообразования тех продавцов, которые все еще находятся в процессе вовлечения в экосистему цифровых платежей». Это станет настоящим испытанием для следующего эксперимента Индии с UPI.

На начальном этапе основное внимание уделялось созданию сети, за которым последовало привлечение к ней сотен миллионов людей и миллионов продавцов. Третий этап, который сейчас начинается, включает в себя определение того, как финансировать систему, не снижая ее полезности. Экономист Ренука Сане считает, что правильная структура ценообразования может, наконец, привнести «коммерческий здравый смысл» в инфраструктуру цифровых платежей Индии, позволив рынку оценивать риски, финансировать критически важную инфраструктуру и построить более устойчивую платежную экосистему.

Наибольший риск может заключаться не в внезапном отказе от UPI из-за частичной комиссии для крупных розничных продавцов, поскольку эксперты считают, что его сетевые эффекты слишком сильны. Однако существует потенциальная проблема восприятия: опрос LocalCircles 2024 года показал, что 75% пользователей UPI перестали бы им пользоваться, если бы были введены комиссии за транзакции, и только 22% были готовы платить. Риск более тонкий: если комиссии для продавцов снизят энтузиазм в отношении приема UPI или отпугнут самых маленьких продавцов от присоединения, сеть может постепенно потерять ту бесперебойность, которая лежала в основе ее успеха.