ЦБ объяснил, почему не рассматривал снижение ставки

Центральный банк Узбекистана на заседании 29 июля не рассматривал возможность снижения ключевой ставки, оставив ее на уровне 14% годовых. Об этом сообщил Самигжон Иногамов, директор Департамента денежно-кредитной политики ЦБ, на пресс-конференции.

По словам Иногамова, решение регулятора основывалось на анализе динамики потребительских цен, базовой инфляции, инфляционных ожиданий и обновленных макроэкономических прогнозов.

Несмотря на замедление общей инфляции и снижение инфляционных ожиданий с начала года, в экономике сохраняются факторы, способные спровоцировать рост цен.

Иногамов подчеркнул, что экономическая активность остается высокой, а положительный разрыв выпуска требует сохранения жестких денежно-кредитных условий. Именно поэтому вопрос о снижении ставки на июльском заседании не поднимался.

«Причина в том, что в ближайшие кварталы проинфляционные факторы и риски будут преобладать. С учетом баланса рисков предложение о снижении основной ставки не рассматривалось», — пояснил представитель Центробанка.

Одним из ключевых условий для возможного смягчения денежно-кредитной политики регулятор назвал устойчивое снижение базовой инфляции, которая в настоящее время составляет 5,7% и практически не изменилась с начала года.

Еще одним необходимым условием является дальнейшее снижение инфляционных ожиданий населения и бизнеса. Иногамов отметил, что, хотя в последние месяцы они уменьшились, их уровень по-прежнему выше желаемого.

Представитель Центробанка также добавил, что в случае изменения денежно-кредитной политики размер корректировки ставки будет зависеть от инфляционной динамики и состояния экономики.

По его словам, мировая практика допускает как более значительные, так и небольшие изменения, включая шаг в 0,25 процентного пункта.

В Центральном банке также прокомментировали прогноз небольшого ускорения инфляции со второго квартала 2028 года.

Иногамов объяснил, что одной из причин является июньское повышение тарифов на энергоресурсы и возможные вторичные эффекты, связанные с ростом производственных и транспортных издержек, которые могут оказать дополнительное давление на цены.

Отвечая на вопрос о влиянии обменного курса на достижение инфляционной цели в 5%, Иногамов подчеркнул, что Центральный банк не таргетирует определенный курс национальной валюты.

Он напомнил, что после перехода к режиму плавающего обменного курса в 2017 году его свободное формирование было дополнительно расширено в прошлом году.