Олтиннинг нархи пасайиб бормоқда, рух рекорд даражага етди: Металл бозорида нималар бўляпти?

Даромадлилик олтинга босим о'тказмоқда, рух энг юқори чо'ққисига чиқмоқда: металлар бозорида нималар бо'ляпти

Август ойининг о'рталарига келиб, металлар бозори яна бир бор макроиқтисодий омиллар та'сирида бо'лди, асосийси давлат облигациялари даромадлилигининг ошиши эди.

30 йиллик АҚШ г'азначилик облигациялари даромадлилиги 19 йиллик энг юқори ко'рсаткичга етди, бошқа йирик иқтисодиётлардаги суверен қарз ставкалари эса ко'п йиллик энг юқори ко'рсаткичларга етди. Бу товарлар учун ноқулай белги: юқори даромадлилик долларни мустаҳкамламоқда, капитал нархини оширмоқда ва фоизсиз активларнинг жозибадорлигини камайтирмоқда.

Кеча деярли 2% пасайишдан со'нг, олтин бир унция учун 4360 доллардан пастда сотилмоқда, кумуш эса бир унция учун 63 доллардан пастга тушди. Иккала метал ҳам нафақат даромаднинг ошиши, балки нефт премиумининг қайтиши билан ҳам азият чекмоқда. АҚШ ва Эрон ҳали ҳам можарони тугатиш ва Ҳормуз бо'г'озини очиш бо'йича келишувга эришишга шошилмаяпти.

Доналд Трамп Теҳрон билан музокаралар олиб бормаслигини э'лон қилди, Эрон кучлари эса бо'г'оздаги кемаларга ҳужумларни кучайтирди. Бу яна бир бор нефт бозори учун хавфларни ва натижада инфляциянинг янада барқарор бо'лишига бо'лган умидларни та'кидлайди.

Бу қимматбаҳо металлар учун қийин вазиятни яратади. Оддий шароитларда геосиёсий кескинликлар олтин ва кумушни хавфсиз активлар сифатида қо'ллаб-қувватлаши мумкин. Бироқ, бозор энди кенгроқ нуқтаи назарга эга: агар Яқин Шарқда ёқилг'и нефти нархлари ва инфляция кескинлашса, Федерал Резерв узоқроқ вақт давомида қат'ий пул-кредит сиёсатини олиб бориши мумкин.

Шунинг учун ҳамма июл ойидаги Федерал Резерв йиг'илиши баённомасини ва Фед раиси Кевин Уоршнинг Жексон Хоул симпозиумидаги нутқини кутмоқда. Бу сигналлар ойнинг қолган қисмида олтин ва кумуш учун асосий қо'лланма бо'лиши мумкин.

Ушбу фонда платина сезиларли даражада бардошлироқ ко'ринади. Нарх икки ойлик энг юқори даражага ко'тарилгандан со'нг, унцияси учун 1730 доллар атрофида сақланиб қолмоқда.

Гибрид транспорт воситаларидан талабнинг кутилиши қо'ллаб-қувватлайди, бу ерда платина гуруҳидаги металлар ҳали ҳам каталитик конверторларда ишлатилади. Бозор, шунингдек, Жанубий Африкада электр узилишлари ва конлардаги техник чекловлар туфайли кон қазиш учун хавфларни ҳам ҳисобга олмоқда. Бироқ, инвесторлар узоқ муддатда эҳтиёткор бо'лишади: электр транспорт воситаларининг о'сиб бораётган улуши автокатализаторларга бо'лган талабнинг тузилишини аста-секин о'згартирмоқда.

Саноат сегментида рух ажралиб туради. Фючерслар бир тонна учун 3700 доллар атрофида савдо қилинмоқда, бу то'рт йиллик энг юқори ко'рсаткичга яқин.

Бунинг асосий сабаби та'минотнинг чекланганлигидир. Хитойдаги кучли ёмг'ирлар ва сув тошқинлари конлар ва эритиш заводларининг ишлашига таҳдид солмоқда, ишлаб чиқаришни қисқартириш ва режалаштирилган техник хизмат ко'рсатиш аллақачон консентрат ва қайта ишланган металл ишлаб чиқаришни камайтирмоқда. Та'минот босими Хитойдан ташқарида ҳам кузатилмоқда: Гленсоре, Болиден ва ММГ каби йирик ишлаб чиқарувчилар со'нгги ҳисобот даврларида рух ишлаб чиқаришнинг пасайишини кузатдилар. ЛМЕ захиралари декабр ойидан бери энг паст даражага тушди ва бекор қилинган ордерларнинг юқори улуши тез етказиб бериш учун мавжуд бо'лган металлнинг қисқартирилганидан далолат беради.

Бошқа томондан, мис яқинда кучли ко'тарилишдан со'нг фунт учун 6,45 долларгача пасайди. Бунга ЛМЕ омборини то'лдириш сабаб бо'лди: захиралар бир кунда 20 000 тоннага ошди, бу апрел ойидан бери энг катта кунлик о'сишдир. Бу та'минот илгари нархларни рекорд даражага ко'тарган тарихий та'минот сиқилишини бироз юмшатди. Бироқ, тенденциянинг о'згариши ҳақида гапиришга ҳали эрта.

Энг йирик мис ишлаб чиқарувчиси бо'лган Чили бу йил конлардаги узилишлар ва лойиҳаларнинг кечикиши туфайли ишлаб чиқаришнинг пасайишини кутмоқда, шу билан бирга энергия, инфратузилма ва технологиялардан узоқ муддатли талаб кучли бо'либ қолмоқда.

Алюминий етти ҳафталик энг юқори ко'рсаткичдан тоннаси учун 3270 долларга тушди. Бу ерда бозор Форс ко'рфазида ишлаб чиқаришни тиклаш ҳақидаги янгиликларга муносабат билдирмоқда: Эмиратес Глобал Алуминиум келгуси йилнинг биринчи чорагига қадар Ал Тавеелаҳ эритиш заводини то'лиқ қувватга қайтариш режасини тасдиқлади.

Бу можародан олдин глобал алюминий ишлаб чиқаришнинг тахминан 10% ни ташкил этган минтақадан етказиб бериш билан бог'лиқ ба'зи хавотирларни бартараф этди. Қо'шимча омил Австралиянинг энг йирик алюминий эритиш заводини қо'ллаб-қувватлаш то'г'рисидаги қарор бо'лди, бу ҳам етказиб беришнинг узилиш хавфини камайтиради.

Умуман олганда, металлар бозори ҳозирда битта тенденция эмас, балки бир нечта турли тенденцияларни бошдан кечирмоқда. Олтин ва кумуш рентабеллик, доллар, нефт ва Федерал резерв сигналларига бог'лиқ. Платина та'минот танқислиги ва гибрид транспорт воситаларидан талабга таянмоқда.

Рух маҳаллий танқислик ва ишлаб чиқаришдаги узилишлар туфайли ко'тарилмоқда, мис захираларни то'лдиргандан кейин мослашмоқда ва алюминий та'минотни тиклаш истиқболига жавоб бермоқда. Асосий г'оя о'згаришсиз қолмоқда: товар бозори нафақат геосиёсатни, балки ҳозирги замонда металнинг ҳақиқий мавжудлигини ҳам баҳоламоқда.

Анна Бодрова,

Алпари таҳлилчиси