Забудьте об ОПЕК, теперь цены на нефть устанавливает Китай — The Economist

**Эпоха ОПЕК закончилась, Китай устанавливает цены на нефть — The Economist**

Конфликт, разразившийся после атак США и Израиля на Иран, вызвал беспрецедентные проблемы с поставками нефти. Аналитики предсказывали, что эта ситуация может иметь более серьезные последствия, чем мировой финансовый кризис 2008 года. Однако ожидаемый негативный сценарий не материализовался. Хотя цены на нефть выросли, они не достигли 150 долларов за баррель.

Нестабильность на рынке была связана с закрытием Ираном Ормузского пролива и затянувшимися переговорами с США о прекращении огня. Но своевременные действия ряда ключевых игроков смягчили ситуацию. Например, Абу-Даби и Эр-Рияд начали транспортировку нефти по трубопроводам, обходящим пролив. Вашингтон и Токио ежедневно выпускают на рынок около 2 миллионов баррелей аварийных запасов нефти. Однако еще одно важное решение было принято в другом центре — Пекине.

**Действия Китая за кулисами**

Вторая по величине экономика мира сократила импорт сырой нефти вдвое с февраля по июнь, до 5,5 миллионов баррелей в день. По мнению экспертов, это позволило снизить цену на нефть марки Brent (эталонный показатель на мировом рынке) на 30 долларов.

Аналогичная ситуация наблюдалась во время пандемии COVID-19. Однако тогда Китай сократил импорт «черного золота» из-за падения спроса. На этот раз, однако, экономика страны не пережила кризиса: валовой внутренний продукт Китая продолжал расти. По данным The Economist, это означает, что Китай, как крупнейший в мире импортер нефти, может влиять на цены как на внутреннем, так и на внешнем рынках с минимальными затратами.

Таким образом, стало ясно, что страна может влиять на цены на рынке «черного золота», подобно ОПЕК и ее союзникам. Учитывая, что ОПЕК десятилетиями устанавливает мировые квоты на добычу нефти, возможности Китая делать это без такого рычага могут показаться ограниченными.

Но позиция организации ослабевает. Уход одного из главных игроков, Объединенных Арабских Эмиратов, пострадавших от войны нефтяных гигантов Персидского залива и другие факторы еще больше укрепляют позиции Китая. «Китай — это новая ОПЕК», — лаконично выразился глава одной из нефтеторговых компаний.

**Как Китай контролирует нефтяной рынок?**

ОПЕК на протяжении четырех десятилетий пытается поддерживать высокие цены за счет квот на добычу. Страны-импортеры, с другой стороны, не имели возможности снижать цены, ограничивая спрос. Потому что покупатели гораздо более рассредоточены, чем продавцы. Внутренний спрос на энергоносители формируется индивидуальными решениями миллионов людей, компаний и организаций. Китай является исключением.

Пекин, с его крупной государственной экономикой, может централизованно управлять спросом на энергоносители. В то время как ОПЕК+ требует одобрения 21 страны для принятия решения, Китай делает это централизованно группой стран. Окончательное решение остается за одним человеком — Си Цзиньпином.

В настоящее время Китай обладает тремя рычагами влияния на нефтяной рынок. Во-первых, это нефтяные запасы. Страна закупила 200 миллионов баррелей нефти по низким ценам за 12 месяцев до 2026 года, воспользовавшись высоким предложением на рынке. До этого запасы нефти в Китае составляли около 1 миллиарда баррелей. Трейдеры подсчитали, что эта политика могла поднять цены на 10-20 долларов в преддверии войны с Ираном.

По оценкам аналитической компании Vortexa, к июлю этого года запасы нефти в Китае сократились на 70 миллионов баррелей. Но это не включает запасы в плавучих и подземных хранилищах. Если их учесть, страна использовала около 150 миллионов баррелей своих запасов. Другими словами, ежедневно из этих хранилищ на рынок высвобождалось около 1,5 миллиона баррелей «черного золота».

Однако стоит отметить, что большая часть этих запасов — не стратегические, а коммерческие. То есть это запасы крупных нефтяных компаний, которые они хранят ради прибыли. Но такие хранилища не остаются пустыми долго. Том Рид из Argus Media заявил, что нефтеперерабатывающие заводы обычно должны пополнять израсходованные запасы в течение месяца. Но поскольку такие компании являются государственными, государство может распоряжаться ими по своему усмотрению.

Аналитик Vortexa Эмма Ли заявила, что Пекин может продолжать эту политику еще четыре месяца. После этого правительство всерьез рассматривает возможность прекращения этого процесса, опасаясь, что запасы упадут до критического уровня.

**Второй инструмент — ограничение экспорта**

Китай является второй по величине страной в мире по переработке нефти. Обычно он закупает сырую нефть и поставляет своим соседям большие объемы готовых нефтепродуктов. Но в марте правительство поручило китайским нефтеперерабатывающим заводам прекратить заключение новых экспортных контрактов и аннулировать большинство предыдущих. В результате с февраля по апрель этого года экспорт очищенных нефтепродуктов из Китая сократился почти вдвое, упав до 430 000 баррелей в день.

Это включает в себя высокоочищенное авиационное топливо. Объем экспорта составил 180 000 баррелей в сутки. Это, в свою очередь, позволило китайским нефтеперерабатывающим заводам экономить 1,2-1,8 миллиона баррелей сырой нефти в сутки. Одновременно с этим, за счет сокращения объемов продаж топлива за рубежом, стало возможным лучше удовлетворять потребности внутреннего рынка.

Кроме того, нефтеперерабатывающие заводы начали поставлять на внутренний рынок некоторые продукты, которые они обычно производят на экспорт. Например, нафту и сжиженный нефтяной газ (СНГ), используемые в нефтехимической промышленности, а также мазут. Однако, поскольку прибыль от экспорта выше, чем от внутренних продаж, такая политика снижает прибыль нефтеперерабатывающих заводов.

**Третий инструмент – снижение внутреннего спроса**

Однако одних только больших запасов и экспортных ограничений недостаточно для полного объяснения огромного снижения китайского импорта. Дело в том, что Пекин также использовал третий инструмент: снижение внутреннего спроса.

В июне китайские нефтеперерабатывающие заводы перерабатывали на 2,7 миллиона баррелей сырой нефти в сутки меньше, чем год назад. Производство бензина сократилось на 14%, а производство дизельного топлива и авиационного топлива — на 21%.

В то же время анализ внутреннего рынка показал резкое снижение потребления топлива для автомобилей. Это связано с тем, что население стало активнее пользоваться общественным транспортом из-за повышения цен, а также с популярностью электромобилей. Местные власти, в свою очередь, резко сократили спрос на дизельное топливо за счет сокращения некоторых инфраструктурных работ.

По данным Международного энергетического агентства (МЭА) и Кирана Хили, в первые два месяца войны Китай потреблял на 10 процентов меньше бензина и керосина, чем за аналогичный период прошлого года.

**Нефтехимическая промышленность также адаптируется**

Страна с крупнейшей в мире нефтехимической промышленностью также адаптируется к ограничениям поставок и другими способами. В прошлом году китайские нефтехимические заводы перерабатывали нафту и сжиженный нефтяной газ (СНГ), импортируемые в основном из Персидского залива, в полимеры. Материалы, изготовленные из этого сырья, такие как синтетический каучук, нейлон и полиэстер, закупаются крупными промышленными предприятиями Китая.

Однако по мере сокращения поставок сырья из Персидского залива и приоритета правительства над нефтехимией, компании ищут альтернативные способы производства некоторых полимеров. Например, они расширяют использование угля и этана вместо нефти.

**Сможет ли китайская экономика выдержать это?**

Аналитики считают, что влияние таких ограничений на китайскую экономику пока можно сдержать. В этом особенно способствуют возобновляемые источники энергии, которые государство поддерживает уже много лет. То есть ветровые и солнечные электростанции, электромобили и другие сделали энергетическую систему Китая гораздо более гибкой.

Кроме того, благодаря многолетней конкуренции в Китае образовался огромный запас полимеров и продукции из них, который не был реализован. Именно эти «резервные» запасы помогли предотвратить резкое падение предложения.

Во втором квартале ВВП Китая вырос на 4,3%. Хотя это самый низкий показатель с четвертого квартала 2022 года, его основная причина не связана с дефицитом нефти. Замедление экономического роста в большей степени обусловлено снижением инвестиций и последствиями кризиса на рынке недвижимости.

Кроме того, Пекин по-прежнему может использовать стратегические запасы нефти. По словам Михала Мейдана, аналитика Оксфордского института энергетических исследований, Китай до сих пор использовал только коммерческие запасы и практически не затрагивал стратегические.

**Может ли Китай стать «новой ОПЕК»?**

Хотя запасы сырой нефти, топлива и полимеров в Пекине больше, чем считают аналитики, они не безграничны. В отличие от ОПЕК, Китай не является крупным производителем «черного золота». Он может поддерживать низкий уровень импорта нефти в течение нескольких месяцев, но не может делать это годами.

Однако война с Ираном показала важный момент: Китай может практически в одиночку стабилизировать мировой рынок нефти в течение нескольких месяцев. Благодаря своей огромной экономике он может снижать цены, когда захочет, и повышать их, когда это необходимо. ОПЕК, нефтяной картель, все чаще теряет такие возможности, поскольку его внутренние конфликты все больше обостряются.