ЕАБР оценил рост и инвестиционный бум в Узбекистане
ЕАБР отметил ускорение роста экономики Узбекистана до 8,5% в первом полугодии 2026 года и резкий рост иностранных инвестиций.
Евразийский банк развития (ЕАБР) опубликовал аналитический материал, посвященный 35-летию независимости Узбекистана, в котором высоко оценил экономический рост и инвестиционный бум в стране.
Согласно данным ЕАБР, экономика Узбекистана продолжает демонстрировать высокие темпы роста: в 2025 году ВВП увеличился на 7,7%, а в первой половине 2026 года экономическая активность ускорилась до 8,5%. Этот показатель роста ВВП в 2025 году стал одним из самых высоких за последнее десятилетие, более чем вдвое превысив среднемировой показатель в 3,4%.
На фоне этого Узбекистан активно наращивает инвестиции, промышленное производство и объем рыночных услуг, а международные банки развития увеличивают финансирование проектов.
Основными драйверами экономической динамики остаются потребительский спрос, инвестиции и развитие сферы услуг. В январе–июне 2026 года розничная торговля выросла на 20,2%, инвестиции в основной капитал — на 17,5%, а объем рыночных услуг увеличился на 16,9%. Реальные доходы населения повысились на 9,2%, опередив темпы роста ВВП.
Одновременно в стране наблюдается замедление инфляции. В мае 2026 года она достигла исторического минимума в 5,5% и, как ожидается, будет постепенно приближаться к целевому уровню в 5%. ЕАБР отмечает ключевую роль денежно-кредитной политики Центрального банка в снижении ценового давления.
Промышленное производство за первое полугодие 2026 года увеличилось на 8%, при этом обрабатывающая промышленность составляет 86,3% от общего объема промышленного производства. Наращивание производственных мощностей осуществляется в рамках государственной программы развития промышленности, предусматривающей технологическую модернизацию и расширение цепочек добавленной стоимости. В 2026 году запланирован запуск 782 промышленных и инфраструктурных проектов.
Узбекистан сохраняет высокую привлекательность для иностранных инвесторов. По данным Мониторинга взаимных инвестиций ЕАБР, объем накопленных прямых иностранных инвестиций из стран Евразийского региона и Азии достиг $39,6 млрд, увеличившись более чем в 2,5 раза за последние пять лет.
Крупнейшими инвесторами являются Китай, Россия, страны Залива, Турция и Республика Корея. Китайские инвестиции за пять лет выросли в пять раз — до $11,5 млрд, а вложения стран Залива увеличились более чем в 20 раз — до $9,8 млрд. Россия остается вторым крупнейшим инвестором с объемом накопленных ПИИ около $10 млрд по итогам 2025 года.
Существенно изменилась и структура иностранных вложений. Особенно быстро увеличивались инвестиции в электроэнергетику: если в 2020 году на этот сектор приходилось 2% накопленных иностранных инвестиций, то к 2025 году его доля достигла 42%, или $16,6 млрд. ЕАБР связывает эту динамику с активным привлечением инвестиций в возобновляемую энергетику.
Международные финансовые организации играют важную роль в финансировании экономики страны. За последние пять лет они одобрили в Узбекистане инвестиции на $26,6 млрд, из которых $7,6 млрд пришлись на несуверенное финансирование без государственных гарантий. Доля такого финансирования составляет около 30% и продолжает расти. Только в первом полугодии 2026 года международные финансовые организации одобрили более $700 млн несуверенных инвестиций. За последние 15 лет объем несуверенных операций в Узбекистане вырос примерно в 12 раз: со среднего показателя около $100 млн в год в 2008–2010 годах до порядка $1,5 млрд в год в 2023–2025 годах.
Узбекистан присоединился к Евразийскому банку развития в 2025 году. ЕАБР уже активно работает в стране, расширяя доступ узбекской экономики к долгосрочному финансированию.
В банке считают, что рост внешней торговли и инвестиций, увеличение внутреннего спроса, развитие промышленности и инфраструктуры создают основу для сохранения высоких темпов экономического роста Узбекистана в среднесрочной перспективе.
Евразийский банк развития является многосторонним банком развития, работающим на евразийском пространстве. По состоянию на конец июня 2026 года его накопленный портфель включал 348 проектов общим объемом инвестиций $22,1 млрд. Основную долю составляют проекты с интеграционным эффектом в сферах транспортной инфраструктуры, цифровых систем, зеленой энергетики, сельского хозяйства, промышленности и машиностроения. В рамках Стратегии ЕАБР на 2022–2026 годы банк реализует три мегапроекта: «Водно-энергетический комплекс Центральной Азии», «Евразийский транспортный каркас» и «Евразийская товаропроводящая сеть».