Узбекистан в трендах мировой экономики

**Узбекистан в трендах мировой экономики**

**Реализация договорённостей с Беларусью**

15 июля Президент Шавкат Мирзиёев ознакомился с презентацией по реализации договорённостей о расширении межрегионального сотрудничества, достигнутых в ходе визита в Беларусь. В рамках состоявшегося 8-9 июля официального визита главы нашего государства в Беларусь были достигнуты о доведении объёма взаимной торговли до 2 миллиардов долларов, а также о реализации 310 совместных проектов и мероприятий общей стоимостью 2 миллиарда долларов в сферах машиностроения, сельского хозяйства, фармацевтики, текстильной промышленности, переработки древесины и здравоохранения.

Для размещения инвестиционных проектов в Беларуси предложены промышленные объекты и государственная собственность, имеются обширные сельскохозяйственные площади. Сельскохозяйственные угодья страны составляют 8 миллионов гектаров и занимают около 40 процентов её территории. Эти возможности создают прочную основу для расширения деловых связей и организованного трудоустройства наших граждан. В связи этим в ходе презентации была отмечена необходимость сформировать списки наших граждан и предпринимателей, желающих работать или заниматься бизнесом в Беларуси, и направлять их в эту страну организованно.

В ходе презентации доложено о работе, проведенной в рамках сотрудничества между Андижанской и Витебской областями. Между двумя регионами утверждена «дорожная карта» и уже начата реализация конкретных инициатив. В частности, 255 жителей Андижанской области были организованно направлены и трудоустроены в Витебской области. Кроме того, достигнута договорённость о реализации новых проектов на базе 11 животноводческих комплексов. Каждый из них рассчитан на содержание от 200 до 3 тысяч голов крупного рогатого скота и располагает достаточными кормовыми угодьями.

В целом в Витебской и других областях Беларуси сформирован пакет из 30 новых проектов общей стоимостью свыше 100 миллионов долларов в сферах животноводства, переработки древесины, логистики, торговли и услуг. В частности, планируется создание крупного молочного комплекса, рассчитанного на 3 тысячи голов крупного рогатого скота, ряда животноводческих хозяйств среднего масштаба, а также предприятия по глубокой переработке древесины и производству пеллет из древесных отходов.

Президент нашей страны поручил распространить сформированную между Андижанской и Витебской областями модель сотрудничества и на другие регионы. В частности, Бухарская, Кашкадарьинская, Навоийская, Наманганская, Ташкентская, Ферганская, Самаркандская и Сурхандарьинская области будут закреплены за Витебской, Могилёвской, Гродненской, Гомельской и Брестской областями Беларуси.

Рассмотрены также вопросы создания современной логистической инфраструктуры в целях активизации взаимной торговли и снижения затрат на грузоперевозки. До конца года намечено в сотрудничестве с «Белорусской железной дорогой» ввести в эксплуатацию интермодальный логистический центр на станции Орша Витебской области, который будет обслуживать экспортно-импортные грузы на льготных тарифных условиях. Кроме того, поставлена задача совместно с белорусскими компаниями наладить прямое сообщение блок-поездов между двумя странами.

Особое внимание было уделено вопросам организованного трудоустройства граждан. На первом этапе планируется трудоустроить на конкурсной основе 1 100 граждан Узбекистана на 13 предприятиях Витебской и других областей Беларуси. Начиная с сентября планируется ежемесячно обеспечивать постоянной работой в Витебской области 500 жителей Андижанской области, всего — 5 тысяч. Для этого в городе Витебске будет открыто представительство Агентства миграции.

**Государственный визит в Кыргызстан**

30 июля — 1 августа Президент Республики Узбекистан Шавкат Мирзиёев посетил Кыргызстан с государственным визитом. В культурном центре «Рух Ордо» в городе Чолпон-Ате прошли переговоры Шавката Мирзиёева с Президентом Кыргызской Республики Садыром Жапаровым. На переговорах были обсуждены перспективы дальнейшего развития узбекско-кыргызских отношений всеобъемлющего стратегического партнёрства и расширения практического взаимодействия в приоритетных направлениях.

Глава нашего государства особо подчеркнул, что в настоящее время узбекско-кыргызские отношения находятся на историческом пике своего развития. В ходе переговоров стороны договорились продолжать интенсивные контакты на уровне парламентов, правительств, министерств, ведомств и регионов, деловых и экспертных кругов. Принято решение о создании Межгосударственного совета. Особое внимание было уделено вопросам углубления промышленной кооперации в приоритетных направлениях.

В рамках прошедшего накануне визита бизнес-форума принят новый пакет торговых контрактов и инвестиционных соглашений. Стратегическим направлением определено сотрудничество в энергетической сфере. Отмечена важность скорейшего подписания соглашения и начала практической фазы проекта строительства Камбаратинской ГЭС-1.

Состоялся обмен мнениями о ходе реализации масштабного проекта строительства железной дороги «Китай — Кыргызстан — Узбекистан». В целях укрепления транспортной взаимосвязанности достигнута договорённость о развитии пограничной и торгово-логистической инфраструктуры вдоль данной железной дороги, цифровизации разрешительных процедур, создании благоприятных условий для автоперевозчиков.

Подчёркнута необходимость активного использования потенциала регионов двух стран. До конца года в Узбекистане будет проведён первый форум регионов в новом формате. Подтверждена готовность продолжать активные обмены в сферах культуры, образования, науки, молодежной политики и туризма.

По итогам прошедших переговоров на высшем уровне Президент Республики Узбекистан Шавкат Мирзиёев и Президент Кыргызской Республики Садыр Жапаров подписали Договор о союзнических отношениях. Были приняты и другие совместные документы между правительствами двух стран. В ходе визита Президент Узбекистана Шавкат Мирзиёев был награждён орденом «Манас» I степени. Высокую награду Кыргызской Республики главе нашего государства вручил Президент Садыр Жапаров.

Также в ходе этого визита Президент Узбекистана 31 июля принял участие в неформальной встрече глав государств Центральной Азии и Азербайджана, которая прошла в городе Чолпон-Ата Кыргызской Республики. В этом мероприятии участвовали Президент Азербайджанской Республики Ильхам Алиев, Президент Республики Казахстан Касым-Жомарт Токаев, Президент Кыргызской Республики Садыр Жапаров, Президент Республики Таджикистан Эмомали Рахмон и Президент Туркменистана Сердар Бердымухамедов.

«Благодаря совместным усилиям, прежде разобщённая Центральная Азия сейчас консолидируется во имя общих целей развития», — особо подчеркнул Президент нашей страны, выступая на встрече. Им также было представлено видение приоритетов регионального сотрудничества и подчёркнута необходимость усиления координации в рамках межгосударственных организаций и форматов «Центральная Азия плюс», что способствует укреплению международной субъектности региона. По итогам саммита была принята Чолпон-Атинская декларация.

**Доверительный диалог с США**

7 августа состоялся телефонный разговор Президента Республики Узбекистан Шавката Мирзиёева с Президентом Соединенных Штатов Америки Дональдом Трампом. Глава Узбекистана ещё раз поздравил Дональда Трампа с 250-летием Независимости США. Президент Трамп, в свою очередь, отметил достижение беспрецедентного уровня узбекско-американских отношений и установление тесного, доверительного диалога между лидерами двух стран.

Дана высокая оценка интенсивной динамике двусторонних контактов и обменов, охватывающих практически все направления взаимодействия. С удовлетворением подчёркнута последовательная реализация всех достигнутых на высшем уровне договорённостей, а также рассмотрены перспективы дальнейшего развития отношений стратегического партнёрства.

Последовательно реализуется трехлетняя Программа экономического сотрудничества. Состоялось первое заседание Американо-Узбекского делового и инвестиционного совета. Расширяется взаимодействие между регионами Узбекистана и американскими штатами. Введение безвизового режима для граждан США способствует активизации деловых контактов. Реализуются совместные проекты в области гражданской авиации, автомобилестроения, горнодобывающей промышленности, инфраструктуры, энергетики, металлургии, искусственного интеллекта, цифровых технологий и других отраслях.

В рамках обсуждения международной повестки, подчёркнута важность продолжения усилий по обеспечению глобальной безопасности, мирному урегулированию международных и региональных конфликтов. В завершение беседы Президент Шавкат Мирзиёев пригласил Президента Дональда Трампа посетить нашу страну с официальным визитом в удобное время.

**Экспертное заключение МВФ по Узбекистану**

ЦЭИР были проанализированы итоги консультаций МВФ, прошедшие в июне 2026 года. Согласно мнению экспертов МВФ, экономика Узбекистана демонстрирует устойчиво высокие темпы роста. По оценке МВФ, в 2025 г. реальный ВВП Узбекистана вырос на 7,7%, а в первом квартале 2026г. рост ускорился до 8,7% в годовом выражении. Высокая экономическая активность поддерживается устойчивым внутренним спросом, ростом инвестиций и продолжающимися рыночными реформами. Одновременно наблюдается дальнейшее снижение уровня бедности и безработицы.

**Инфляция продолжает снижаться**

После временного ускорения инфляции вследствие энергетической реформы 2024 г. темпы роста цен постепенно замедляются. Годовая инфляция снизилась до 7% в апреле 2026 г., а к концу 2027 г. ожидается достижение целевого ориентира Центрального банка на уровне 5%. Сохранение жёсткой денежно-кредитной политики остаётся необходимым условием устойчивой дезинфляции.

**Улучшается состояние государственных финансов**

Консолидированный дефицит бюджета сократился с 3% ВВП в 2024 г. до 2,1% ВВП в 2025 г. Улучшение бюджетных показателей обеспечено высоким экономическим ростом, увеличением налоговых поступлений и благоприятной конъюнктурой мирового рынка золота. В 2026 г. дефицит бюджета прогнозируется на уровне 1,5% ВВП, а государственный долг сохранится около 28% ВВП, что существенно ниже международных пороговых значений.

**Внешняя устойчивость экономики укрепляется**

Дефицит счёта текущих операций сократился до 3,9% ВВП в 2025 г. против 4,7% ВВП годом ранее. Основными факторами улучшения стали высокие мировые цены на золото, рост несырьевого экспорта, устойчивые денежные переводы трудовых мигрантов. Международные резервы остаются на комфортном уровне и, по прогнозам МВФ, будут покрывать более 12 месяцев импорта.

**Экономика сохраняет благоприятные перспективы**

МВФ прогнозирует рост экономики 6,8% в 2026 г. и 6% в 2027 г. По прогнозам Фонда, ВВП на душу населения увеличится с 3,8 тыс. долл. в 2025 г. до почти 5 тыс. долл. в 2027 г. Основными драйверами роста останутся частное потребление, инвестиции, структурные реформы и развитие частного сектора.

МВФ также указывает на ряд факторов риска.

**Внешние риски**: ухудшение глобальной экономической конъюнктуры; усиление геополитической напряжённости; снижение внешнего спроса на экспорт; возможное ужесточение условий международного финансирования.

**Внутренние риски**. МВФ отмечает необходимость ограничения факторов, способных усилить перегрев экономики: рост бюджетных расходов сверх запланированного уровня; сохранение масштабов льготного и директивного кредитования; замедление структурных реформ.

**Выводы и рекомендации МВФ**.

**Сохранение бюджетной дисциплины**

МВФ рекомендует использовать дополнительные доходы бюджета для укрепления финансовой устойчивости, а не для расширения расходов. В долгосрочной перспективе — усилить бюджетные правила и снизить зависимость госрасходов от колебаний сырьевых доходов.

**Продолжение жёсткой денежно-кредитной политики**

С учётом высокой внутренней активности МВФ считает целесообразным сохранение ограничительной денежно-кредитной политики до полного закрепления инфляции на целевом уровне. Особое внимание уделяется дальнейшему развитию режима инфляционного таргетирования и повышению гибкости обменного курса.

**Укрепление банковского сектора**

Фонд рекомендует ускорить приватизацию государственных банков, повысить качество оценки кредитных рисков, сократить объёмы директивного кредитования, обеспечить независимость Центрального банка. По мнению МВФ, это позволит повысить эффективность распределения финансовых ресурсов и снизить потенциальные фискальные риски.

**Ускорение структурных реформ**

В качестве приоритетов выделены реформирование государственных предприятий, повышение качества корпоративного управления, развитие конкурентной среды, завершение процесса вступления Узбекистана в ВТО, а также совершенствование антикоррупционных механизмов. Ожидается, что данные меры будут способствовать росту производительности и расширению частных инвестиций.

**Развитие рынка труда и повышение человеческого капитала**

МВФ подчёркивает необходимость увеличения экономической активности женщин и молодёжи, сокращения неформальной занятости, повышения квалификации рабочей силы, устранения структурного дефицита навыков.

**Евразийский банк развития об экономике Узбекистана**

В докладе Евразийского банка развития (ЕАБР) «Макроэкономический прогноз 2026-2028» рассматриваются перспективы мировой экономики и стран Евразийского региона (Армения, Беларусь, Казахстан, Кыргызская Республика, Россия, Таджикистан и Узбекистан).

По прогнозу ЕАБР, рост мировой экономики замедлится с 2,9% в 2025 г. до 2,5% в 2026 г. Наиболее заметное замедление ожидается в еврозоне, где рост ВВП снизится с 1,4% до 0,9%. Экономика США вырастет на 1,7%, а Китая — на 4,6%. Страны операций ЕАБР сохранят положительную динамику роста.

Совокупный ВВП стран операций Банка в 2026 г. увеличится на 2%, а его объём превысит $3,5 трлн. Наиболее высокие темпы роста ожидаются в Кыргызской Республике — 10,2%, Таджикистане — 8,3% и Узбекистане — 7,9%. Экономика Армении вырастет на 6%, Казахстана — на 5,5%, России — на 1%, Беларуси — на 1,3%. При этом экономика Центральной Азии (ЦА) может превысить $600 млрд уже в 2026 г.

**Перспективы экономики Узбекистана**

Узбекистан останется одним из лидеров экономического роста в регионе.

В I квартале 2026 г. ВВП Узбекистана увеличился на 8,7%. Основной вклад обеспечили сфера услуг — 4,9 п.п., промышленность — 2,2 п.п. и строительство — 0,9 п.п. По прогнозу ЕАБР, рост экономики Узбекистана ускорится с 7,7% в 2025 г. до 7,9% в 2026 г. Это станет максимальным показателем за последнее десятилетие, за исключением постпандемийного восстановления 2021 г. В дальнейшем темпы роста несколько замедлятся, но сохранятся на высоком уровне, на уровне 6,9% в 2027 г. и 6,5% в 2028 г. Основными факторами станут инвестиционная активность, развитие промышленности и строительства, рост доходов населения, бюджетные расходы на инфраструктуру и высокий внешний спрос на золото.

**Инвестиции станут главным фактором расширения производственного потенциала**

В I квартале 2026 г. инвестиции в основной капитал выросли на 29,6% против 5,4% годом ранее. Иностранные инвестиции сформировали 53,6% общего объёма вложений, а иностранные кредиты — ещё 15,2%. По итогам 2025 г. совокупный объём прямых, портфельных и прочих иностранных инвестиций достиг $19 млрд, или 13% ВВП. Инвестиции обеспечат ввод новых промышленных мощностей, увеличение строительных работ, развитие инфраструктуры и расширение сферы услуг.

**Бюджетные расходы и рост доходов населения продолжат поддерживать внутренний спрос**

В 2026 г. на развитие социальной и производственной инфраструктуры предусмотрено выделить $1,5 млрд. Средства будут направлены на транспортную, коммунальную и промышленную инфраструктуру, а также развитие жилых массивов по программе «Новый Узбекистан». При этом дефицит государственного бюджета в 2025 г. составил 2,1% ВВП при плановом показателе 3%. Доходы бюджета превысили план на 16,6%, расходы выросли на 12,8%. Дополнительную поддержку экономике обеспечит увеличение доходов населения. В 2025 г. номинальная заработная плата выросла на 19%, а объём денежных переводов из-за рубежа — на 16%.

**Благоприятная конъюнктура на рынке золота поддержит экспортные доходы и национальную валюту.**

По итогам 2025 г. золото сформировало 37,8% товарного экспорта Узбекистана. Высокие мировые цены на драгоценный металл продолжат обеспечивать значительные валютные поступления и поддерживать доходы от внешней торговли. Наряду с иностранными инвестициями и денежными переводами экспорт золота будет способствовать стабильности сума.

**Инфляция продолжит снижаться, что создаст условия для постепенного смягчения денежно-кредитной политики**

По прогнозу ЕАБР, инфляция снизится до 6,8% на конец 2026 г., до 5,7% в 2027 г. и до 5,2% в 2028 г., постепенно приблизившись к целевому показателю Центрального банка в 5%. Снижению инфляции будут способствовать умеренно жесткая денежно-кредитная политика, положительная реальная процентная ставка и стабильность национальной валюты. При устойчивом замедлении роста цен основная ставка может снизиться примерно до 13,5% к концу 2026 г., 12% — к концу 2027 г. и 11% — к концу 2028 г. Вместе с тем высокий внутренний спрос, рост мировых цен на сырьё, энергоресурсы и продовольствие могут замедлить процесс снижения инфляции.

**Сум сохранит устойчивость в 2026 г., но высокий импорт будет способствовать его постепенному ослаблению**

ЕАБР прогнозирует средний обменный курс на уровне 12 200 сумов за доллар в 2026 г. Поддержку национальной валюте окажут приток инвестиций, денежные переводы и доходы от экспорта золота. В 2027 г. средний курс может составить 12 900 сумов за доллар, в 2028 г. — 14 100 сумов. Постепенное ослабление будет связано с увеличением импорта оборудования, машин, энергоресурсов и промежуточных товаров в условиях активного инвестиционного цикла.