«Не для поддержания курса». ЦБ Узбекистана опубликует стратегию валютных интервенций

**Центральный банк Узбекистана представит стратегию валютных интервенций для повышения прозрачности**

Центральный банк Узбекистана находится на завершающей стадии разработки стратегии валютных интервенций, которую планирует опубликовать с целью повышения прозрачности своей политики на валютном рынке. Об этом 24 августа заявил председатель ЦБ Тимур Ишметов на Silk Road Finance & Technology Forum в Ташкенте, как сообщает корреспондент «Газеты».

По словам Ишметова, регулятор стремится более детально объяснять рынку причины своего участия в валютных торгах.

«Как я уже говорил, мы перешли к плавающему обменному курсу. Однако возникает множество вопросов относительно участия Центрального банка на валютном рынке, учитывая, что мы являемся крупным покупателем золота и, следовательно, продаём значительные объёмы иностранной валюты на рынке, поскольку нам необходимо изымать избыточную ликвидность в национальной валюте», — пояснил Тимур Ишметов.

Глава ЦБ сообщил, что стратегия валютных интервенций находится на финальной стадии подготовки.

«Мы завершаем нашу стратегию и буквально опубликуем её, чтобы показать рынку: да, мы проводим интервенции, но не для того, чтобы поддерживать какой-либо определённый обменный курс. Это связано с нашими операциями по покупке золота», — подчеркнул он.

Тимур Ишметов также отметил, что Центробанк намерен в целом повысить прозрачность своей деятельности и коммуникации с рынком.

Он напомнил, что в июле Международный валютный фонд завершил оценку ЦБ Узбекистана в рамках Кодекса прозрачности центральных банков (Central Bank Transparency Code). Результаты этой оценки также планируется обнародовать.

«Мы сами обратились за этой технической помощью, чтобы провести диагностику: где мы находимся и как можем улучшить нашу коммуникацию, поскольку мы полностью привержены проведению объявленных реформ и нам нечего скрывать. Мы будем повышать прозрачность», — заявил глава Центробанка.

Кроме того, Тимур Ишметов сообщил, что ЦБ опубликует последовательность дальнейшей либерализации счёта движения капитала.

«Есть много вопросов по либерализации счёта движения капитала. Мы завершим определение последовательности этих реформ и также её опубликуем. Таким образом, мы сосредоточимся на прозрачности и продолжим выполнять наш основной мандат», — заявил он.

Ранее на форуме председатель ЦБ заявлял, что обменный курс сума будет оставаться гибким и рыночно ориентированным. По его словам, МВФ недавно переклассифицировал режим обменного курса Узбекистана как плавающий. Регулятор намерен проводить либерализацию счёта движения капитала постепенно, одновременно усиливая институты, защитные механизмы и управление рисками.

ЦБ проводит интервенции на внутреннем валютном рынке для «стерилизации», или обратного изъятия, дополнительно выпущенных в экономику денег. То есть, чтобы купить золото, регулятор печатает сумы, а затем покупает у производителей драгметалл, реализует его за границу и получает валютные средства. Валюта направляется на внутренний валютный рынок, банки покупают доллары за сумы, и, таким образом, изымаются дополнительно выпущенные сумы.

Изъятие «излишней» ликвидности является необходимой мерой для предотвращения формирования чрезмерного роста инфляционного давления и появления макроэкономических дисбалансов. В противном случае денежная масса автоматически дополнительно росла бы на величину стоимости приобретённого золота, что приводило бы к ускорению инфляции.

ЦБ заявляет, что проводит валютные интервенции на основе принципа «нейтральности» золотовалютных резервов. Этот принцип подразумевает удержание Центральным банком объёмов чистой продажи валютных средств в пределах купленного в течение года монетарного золота, то есть регулятор старается продавать валюту на сумму ниже купленного золота. Другими словами, во время операций на внутреннем валютном рынке ЦБ не преследует цели накопления или использования имеющихся ЗВР, а исходит из принципа предотвращения чрезмерного роста денежной массы.

Во многих странах производители золота экспортируют драгметалл без участия центробанка. Это исключает необходимость участия регулятора в валютных операциях, так как выручка производителей от реализации золота используется для производственных или иных целей самостоятельно или продаётся на внутреннем валютном рынке.