Фейсал Ислам: показатели инфляции и заимствований иллюстрируют бюджетную проблему канцлера

Фейсал Ислам: Показатели инфляции и заимствований подчеркивают сложность задач, стоящих перед канцлером при подготовке бюджета

В среду канцлер утренним рейсом вылетел на северо-восток Шотландии, чтобы объявить о выдаче новых разрешений на добычу энергии в Северном море, пока публиковались последние ключевые экономические показатели.

Как с высоты 10 000 метров, так и вблизи, цифры инфляции и государственных финансов в жестких выражениях продемонстрировали всю сложность балансировки бюджета.

Официальные данные показывают, что государственный долг впервые превысил 3 триллиона фунтов стерлингов.

Общий уровень инфляции достиг 3,5% и почти наверняка находится на пути к возвращению к отметке 4% в ближайшие месяцы.

Объем заимствований также превышает прогнозы на фоне роста расходов и процентных издержек.

В совокупности эти цифры демонстрируют ограничения, с которыми сталкивается Джон Хили, завершая подготовку своего заявления на следующую неделю.

С одной стороны, он говорит, что хочет дать потребителям «передышку», поскольку они снова ощущают бремя роста стоимости жизни.

С другой стороны, государственные финансы по-прежнему находятся под давлением из-за двойного удара — роста инфляции и стоимости заимствований.

Ожидалось, что инфляция вырастет из-за резкого скачка цен на бензин и дизельное топливо, в некоторых случаях до рекордных уровней, однако показатели базовой инфляции также пошли вверх.

От стоимости авиабилетов до цен на скачивание компьютерных игр — появляются первые признаки более устойчивого ценового давления и того, что высокая инфляция укореняется, а это указывает на то, что недавний рост не является лишь временным. Capital Economics теперь ожидает, что основной показатель инфляции достигнет пика на уровне 4,2% в следующем году.

Банк Англии внимательно следит за инфляцией в сфере услуг и базовой инфляцией, и это значительно повышает вероятность повышения процентной ставки в следующем месяце.

Сектор услуг, который охватывает все — от юриспруденции и банковского дела до розничной торговли, гостиничного бизнеса и туризма, обеспечивает подавляющую часть экономического производства Великобритании.

Последний показатель инфляции также учитывается при индексации социальных выплат на десятки миллиардов фунтов стерлингов в апреле следующего года.

По закону, пособия, включая пособие по личной независимости (PIP) и пособие по уходу, должны расти в соответствии с сентябрьским показателем инфляции потребительских цен (CPI).

Эта цифра также подтверждает, что благодаря «тройному замку» (Triple Lock) государственная пенсия с апреля следующего года вырастет на 3,9%.

Есть одна сфера, принесшая облегчение: продовольственная инфляция осталась практически не затронутой энергетическим шоком.

Хотя более высокая инфляция в сочетании с замороженными налоговыми порогами принесет больше налогов в денежном выражении, она также повысит стоимость государственных услуг, включая вероятные требования профсоюзов по повышению зарплат.

В то же время стоимость заимствований для Великобритании выросла в соответствии с большинством развитых экономик на фоне эскалации войны США и Израиля против Ирана.

Решение по газовому месторождению Jackdaw рассматривается как начало серии объявлений, «направленных на стимулирование роста», накануне представления бюджета.

Оно дает четкий сигнал о направлении движения, но кардинально не изменит компромисс между предоставлением домохозяйствам передышки и представлением бюджета, который успокоит рынки и инвесторов.

Тот факт, что разрыв в стоимости заимствований со странами G7 немного сократился, а МВФ похвалил намеченные планы по снижению объема заимствований, дал канцлеру основу для бюджета.

Свежие экономические показатели демонстрируют, насколько трудно будет реализовать эти планы на практике.