Госдолг Узбекистана стабилизировался после резкого роста, но частный внешний долг продолжает расти — МВФ

Государственный долг Узбекистана стабилизировался после резкого увеличения, однако частный внешний долг продолжает расти — МВФ

Узбекистан, Ташкент – АН Podrobno.uz. Государственный и гарантированный государством долг Узбекистана, после значительного роста в предыдущие годы, стабилизировался на уровне около 30 % от ВВП. При этом основным фактором увеличения внешнего долга страны в последние годы стал частный сектор.

Согласно данным Международного валютного фонда, к концу 2025 года объем государственного и гарантированного государством долга составит 28,6 % от ВВП. Из этой суммы 89 % составляют обязательства непосредственно по государственному долгу, а 11 % — по обязательствам, гарантированным государством.

Большую часть портфеля — 76 % — по-прежнему занимает долг перед официальными кредиторами, включая международные финансовые организации и иностранные правительства. Остальные 24 % составляют коммерческие внешние заимствования и внутренний долг.

В фонде отметили, что с 2015 по 2020 год объем государственного долга увеличился с 6 % до 32 % от ВВП. Этот рост был вызван валютной реформой 2017 года, приведшей к девальвации сума, а также привлечением средств для финансирования масштабных экономических реформ. Однако с 2021 года данный показатель остается относительно стабильным, удерживаясь около 30 % от ВВП.

В то же время общий внешний долг страны продолжает расти. Если в 2015 году он составлял 13,5 % от ВВП, то к 2025 году он достигнет 49 % от ВВП. При этом, как подчеркивают в МВФ, в последние годы рост обеспечивается в основном за счет частных компаний, а не государства.

Наиболее активно внешние кредиты привлекают предприятия нефтегазового и энергетического сектора, которые составляют около 60 % прироста частного внешнего долга. Еще около 8 % обеспечили коммерческие банки.

Эксперты также отмечают изменение структуры государственного долга. Власти постепенно увеличивают долю рыночных заимствований, развивают внутренний долговой рынок и расширяют присутствие на международных рынках капитала за счет выпуска еврооблигаций в долларах, евро и сумах.

Кроме того, правительство продолжает увеличивать сроки обращения внутренних государственных облигаций. Если в конце 2020 года около 40 % внутреннего долга приходилось на бумаги со сроком погашения менее года, то к концу 2025 года их доля сократилась до 9,5 %. Это, по оценке МВФ, снижает риски рефинансирования и способствует развитию долгосрочного внутреннего рынка заимствований.